Eάν το αδιέξοδο συνεχιστεί και τις επόμενες ημέρες, οι επενδυτές θα αναγκαστούν να αποτιμήσουν σοβαρότερα το ενδεχόμενο παρατεταμένου κλεισίματος του Ορμούζ

Για τη στρέβλωση που υπάρχει στην αγορά του πετρελαίου προειδοποιούν οι ξένοι αναλυτές, προειδοποιώντας ότι η σημερινή εικόνα των τιμών δεν αποτυπώνει πλήρως τους κινδύνους για την προσφορά. Όσο καθυστερεί η αποκατάσταση των ροών και μειώνονται τα διαθέσιμα αποθέματα, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος η αγορά να περάσει σε ένα κρίσιμο σημείο, με τις τιμές ακόμη και στα 120-140 δολάρια το βαρέλι να μπαίνουν στο τραπέζι.

Το βασικό σενάριο των αγορών εξακολουθεί να περιλαμβάνει μια σχετικά γρήγορη επαναφορά των ενεργειακών ροών, γεγονός που κρατά τις τιμές χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά τους.

Όμως, εάν το αδιέξοδο συνεχιστεί και τις επόμενες ημέρες, οι επενδυτές θα αναγκαστούν να αποτιμήσουν σοβαρότερα το ενδεχόμενο παρατεταμένου κλεισίματος του Ορμούζ. Σε αυτό το σημείο, οι εναλλακτικές διαδρομές εξαγωγών, η χαμηλότερη ζήτηση και η αύξηση της παραγωγής ενδέχεται να μην επαρκούν πλέον για να αντισταθμίσουν τις απώλειες προσφοράς.

Τι δείχνει το πετρέλαιο

Οι τιμές του πετρελαίου παραμένουν χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά τους, παρά το γεγονός ότι οι προσδοκίες για μια γρήγορη επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ υποχωρούν.

Πρόκειται για μια απόκλιση που, σύμφωνα με αναλυτές, δύσκολα θα διατηρηθεί για πολύ.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent ολοκλήρωσαν την προηγούμενη εβδομάδα με απώλειες άνω του 7%, μετά τα μηνύματα από την Ουάσιγκτον ότι μια συμφωνία με την Τεχεράνη για την αποκατάσταση της διέλευσης από το κρίσιμο θαλάσσιο πέρασμα βρισκόταν κοντά. Ωστόσο, συμφωνία δεν έχει ακόμη επιτευχθεί, ενώ οι πιθανότητες μιας άμεσης λύσης φαίνεται να έχουν περιοριστεί περαιτέρω μέσα στο Σαββατοκύριακο.

Η Τεχεράνη επιμένει πλέον ότι η Ουάσιγκτον θα πρέπει να αποδεχθεί μια σειρά από όρους προτού ανοίξει ξανά το Στενό. Από την πλευρά του, ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ έδειξε ότι η αμερικανική στρατηγική αλλάζει, δηλώνοντας την Κυριακή στο Axios ότι η Ουάσιγκτον «το πάει πιο χαμηλά» και αφήνοντας να εννοηθεί ότι η αμερικανική κυβέρνηση θα στηριχθεί περισσότερο στην εντεινόμενη οικονομική πίεση προς το Ιράν και λιγότερο σε άμεσες νέες στρατιωτικές επιθέσεις.

Το διεθνές σημείο αναφοράς, το Brent, πλησίαζε τα 88 δολάρια το βαρέλι στις αρχές των συναλλαγών σήμερα, από περίπου 83 δολάρια στο τέλος της προηγούμενης εβδομάδας. Παρά την άνοδο, οι τιμές παραμένουν αισθητά χαμηλότερα από την εκτίναξη πάνω από τα 100 δολάρια τον περασμένο μήνα και από το υψηλό άνω των 110 δολαρίων που καταγράφηκε τον Μάιο.

Γιατί οι αναλυτές βλέπουν υψηλότερες τιμές

Οι αγορές ενέργειας έλαβαν βραχυπρόθεσμη στήριξη από τις ενδείξεις ότι συνεχίζονται οι διαπραγματεύσεις μεταξύ Ιράν και Ομάν για μια προσωρινή θαλάσσια διαδρομή μέσω των Στενών, αλλά και από την εκτίμηση ότι η στρατιωτική ένταση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν δεν θα κλιμακωθεί άμεσα.

Προς το παρόν, οι επενδυτές εμφανίζονται «πεπεισμένοι ότι μπορούμε να φτάσουμε σε κάποιου είδους συμφωνία, ακόμη και αν πρόκειται για έναν συμβιβασμό», δήλωσε στο CNBC η Modupe Adegbembo, οικονομολόγος της Jefferies. Όπως εξήγησε, μπορεί να μην πρόκειται για «μια σπουδαία συμφωνία», αλλά για μια εξέλιξη που θα επιτρέψει να αρχίσουν και πάλι να κινούνται περισσότερο πετρέλαιο και άλλα εμπορεύματα μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Η αισιοδοξία αυτή, ωστόσο, έχει ημερομηνία λήξης. «Αν τα πράγματα παραμείνουν όπως είναι τώρα, δεν νομίζω ότι θα συνεχίσουμε να βλέπουμε τις τιμές του πετρελαίου να κινούνται τόσο ήπια, εάν η κατάσταση παραταθεί μέχρι το τέλος αυτής της εβδομάδας ή και την επόμενη», προειδοποίησε η Adegbembo.

Ο Kieran Tompkins, ανώτερος οικονομολόγος για το κλίμα και τα εμπορεύματα στην Capital Economics, αποδίδει το σχετικά «χαμηλό» επίπεδο των τιμών στο γεγονός ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να τιμολογούν δύο αντίθετα σενάρια. Από τη μία πλευρά, μια γρήγορη και άμεση αποκατάσταση των ενεργειακών ροών και, από την άλλη, μια παρατεταμένη διακοπή της ναυσιπλοΐας μέσω του Ορμούζ.

Εάν το αδιέξοδο συνεχιστεί για πολύ ακόμη με τη σημερινή του μορφή, οι traders θα αναγκαστούν να αυξήσουν την πιθανότητα που αποδίδουν σε ένα παρατεταμένο κλείσιμο του Στενού, εκτιμά ο Tompkins.

Σε αυτή την περίπτωση, αναμένει άνοδο κυρίως στα συμβόλαια πετρελαίου άμεσης παράδοσης, ιδιαίτερα εάν επανέλθει στο προσκήνιο το λεγόμενο «σημείο καμπής» της αγοράς πετρελαίου. Πρόκειται για το σημείο στο οποίο η αγορά δεν μπορεί πλέον να απορροφήσει το σοκ στην προσφορά μέσω της μείωσης των αποθεμάτων και η ζήτηση θα πρέπει να προσαρμοστεί χαμηλότερα ώστε να συμβαδίσει με την προσφορά, μέσω πολύ υψηλότερων τιμών.

Το σενάριο των 120-140 δολαρίων

Εάν τα Στενά παραμένουν κλειστά και τα αποθέματα πετρελαίου στις χώρες του ΟΟΣΑ συνεχίσουν να μειώνονται με ταχύ ρυθμό, η αγορά θα μπορούσε να φτάσει σε αυτό το σημείο καμπής στις αρχές του δ΄ τριμήνου.

Ένα τέτοιο σενάριο θα ήταν συμβατό με σημαντικά υψηλότερες τιμές, πιθανώς στην περιοχή των 120-140 δολαρίων το βαρέλι, με βάση τα ιστορικά δεδομένα, σύμφωνα με τον Tompkins.

Το ερώτημα πλέον είναι κατά πόσο οι παράγοντες που μέχρι σήμερα λειτουργούν ως «μαξιλάρι» για την αγορά μπορούν να συνεχίσουν να απορροφούν το σοκ στην προσφορά. Σε αυτούς περιλαμβάνονται οι εναλλακτικές διαδρομές εξαγωγών που παρακάμπτουν τα Στενά, η χαμηλότερη ζήτηση, η αύξηση της παραγωγής, αλλά και η προσωρινή υποχώρηση των εισαγωγών πετρελαίου από την Κίνα.

Η Κίνα, σύμφωνα με την Amrita Sen, ιδρύτρια και διευθύντρια έρευνας της Energy Aspects, «ισορρόπησε μόνη της την αγορά τον Μάιο» περιορίζοντας τις εισαγωγές πετρελαίου. Ωστόσο, οι εισαγωγές κινεζικού αργού ανέκαμψαν τον Ιούλιο και αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω τον Αύγουστο, γεγονός που, όπως προειδοποιεί, σημαίνει ότι «το αργό δεν μπορεί να παραμείνει χαμηλά για πάντα».

Η αγορά τιμολογεί τη συμφωνία πριν αυτή υπάρξει

Κατά τη Sen, οι αγορές έχουν το τελευταίο διάστημα σπεύσει να προεξοφλήσουν την ομαλοποίηση των θαλάσσιων μεταφορών κάθε φορά που εμφανίζεται η παραμικρή ένδειξη ότι επίκειται συμφωνία, χωρίς να αποτιμούν πλήρως την πραγματικότητα των συνεχιζόμενων περιορισμών στη φυσική προσφορά πετρελαίου.

Στην εικόνα αυτή προστίθενται και οι συνεχιζόμενες επιθέσεις των Χούθι σε υποδομές στη Σαουδική Αραβία, έναν κρίσιμο παράγοντα για τη σταθερότητα της αγοράς πετρελαίου.

«Τα θεμελιώδη δεδομένα για το αργό είναι περισσότερο ανοδικά», σημείωσε η Sen, υποδεικνύοντας ότι η σημερινή εικόνα των τιμών ενδέχεται να μην αντανακλά πλήρως τους κινδύνους που εξακολουθούν να βρίσκονται στην πλευρά της προσφοράς.

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Κορυφώνεται η κίνηση στα αεροδρόμια – Ποια είναι η μέρα με τους περισσότερους επιβάτες