Ιδιαίτερα κρίσιμη χαρακτηρίζεται η σημερινή συνεδρίαση της Fed. Όχι για αυτή καθ΄αυτή την ετυμηγορία, αλλά για την ανάλυση του σκεπτικού της, αλλά και για τη συνέντευξη Τύπου του επικεφαλής της Τζέι Πάουελ, που θα ακολουθήσει. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται ευρέως να διατηρήσει τα επιτόκια στο τρέχον επίπεδό τους, αγνοώντας επί του παρόντος τις εκκλήσεις-πιέσεις του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ να προχωρήσει σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Οι παλινωδίες του Τραμπ εξάλλου, έχουν πλήξει τις αμερικανικές μετοχές, τα ομόλογα του δημοσίου και το δολάριο τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ παράλληλα πυροδοτούν ανησυχίες για βραδύτερη ανάπτυξη και υψηλότερο πληθωρισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου. Ο πρόεδρος έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι πιστεύει ότι τα επιτόκια θα πρέπει να μειωθούν για να τονωθεί η οικονομία.
Η συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας της Τετάρτης «μοιάζει με ένα flash note: τα επιτόκια πολιτικής παραμένουν αμετάβλητα και ο τόνος του προέδρου Πάουελ δεν αλλάζει από τις πρόσφατες ομιλίες του», σχολίασαν χαρακτηριστικά στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America, σπεύδοντας ωστόσο να τονίσουν: «Πιστεύουμε ότι ο πήχης για μια μείωση τον Ιούνιο είναι υψηλός, αλλά ο Πάουελ είναι απίθανο να το αποκλείσει σε αυτό το στάδιο».
Αξιωματούχοι της Fed έχουν τονίσει σε πρόσφατα δημόσια σχόλιά τους ότι, ενώ η αβεβαιότητα είναι ασυνήθιστα υψηλή, η νομισματική πολιτική εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλό σημείο για να εξισορροπήσει τους στόχους της για ενίσχυση της μέγιστης απασχόλησης και σταθερές τιμές.
Τον περασμένο μήνα, ο Τραμπ επανέλαβε την κριτική του προς τον πρόεδρο της Fed, ισχυριζόμενος ότι έχει το δικαίωμα να απολύσει τον Πάουελ, τον οποίο έχει επικρίνει ότι είναι «πολύ αργός» στη μείωση των επιτοκίων. Ερωτηθείς αν θα απολύσει τον κεντρικό τραπεζίτη, ο Τραμπ απάντησε: «Αν θέλω να τον απολύσω, θα απολυθεί πολύ γρήγορα, πιστέψτε με».
Οι αμερικανικές μετοχές και το δολάριο σημείωσαν απότομη πτώση μετά τα σχόλια, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν ότι η ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας απειλούνταν. Ο Πάουελ είναι απίθανο να αποφύγει τυχόν ερωτήσεις σχετικά με τη σχέση του με τον Τραμπ, αλλά οι απόψεις του σχετικά με τον πιθανό αντίκτυπο των δασμών του προέδρου στον πληθωρισμό και την απασχόληση θα εξεταστούν.
Η εικόνα της οικονομίας
Μια επιθετική έξαρση δασμών σε εισαγόμενα προϊόντα πλήττει την καταναλωτική εμπιστοσύνη, με τα νοικοκυριά να προετοιμάζονται για μια πιθανή απότομη αύξηση των τιμών καταναλωτή και μια αποδυνάμωση της αγοράς εργασίας. Ωστόσο, τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε τον Μάρτιο, ενώ το ποσοστό ανεργίας παρέμεινε σταθερό τον Απρίλιο.
Αξιωματούχοι της Fed έχουν τονίσει σε πρόσφατα δημόσια σχόλιά τους ότι, ενώ η αβεβαιότητα είναι ασυνήθιστα υψηλή, η νομισματική πολιτική εξακολουθεί να βρίσκεται σε καλό σημείο για να εξισορροπήσει τους στόχους της για ενίσχυση της μέγιστης απασχόλησης και σταθερές τιμές.
«Τα αδιάσειστα δεδομένα εξακολουθούν να ισχύουν», δήλωσε η Σάρα Χάουζ, ανώτερη οικονομολόγος των ΗΠΑ για την Wells Fargo. «Νομίζω ότι θα ακούσουμε επίσης ότι η αβεβαιότητα είναι υψηλή σε αυτό το περιβάλλον και ότι είναι έτοιμοι να δράσουν – ή να μην δράσουν – όπως απαιτείται για να προσπαθήσουν να ανταποκριθούν και στις δύο πλευρές της εντολής τους».
Το σκεπτικό της απόφασης
Όπως γράφει το Bloomberg, στην ανακοίνωσή τους μετά τη συνάντηση, οι αξιωματούχοι είναι πιθανό να διατηρήσουν το βασικό τους επιτόκιο σε ένα εύρος 4,25%-4,5% και να επαναλάβουν τη διατύπωση από την ανακοίνωσή τους της 19ης Μαρτίου, λέγοντας ότι είναι προσεκτικοί στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της διπλής τους εντολής.
Ενδέχεται να εμφανιστούν κάποιες μικρές αλλαγές στη διατύπωση στην πρώτη παράγραφο της δήλωσης που περιγράφει τις οικονομικές συνθήκες. Μια συρρίκνωση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος του πρώτου τριμήνου, η οποία οφείλεται στις εισαγωγές, θα εμποδίσει την επιτροπή να επαναλάβει ότι η συνολική οικονομική δραστηριότητα «συνέχισε να επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό».
«Αναμένουμε ότι ο Πάουελ θα αντιδράσει στις τιμές της αγοράς και θα σηματοδοτήσει μια ανανεωμένη προτεραιότητα στη σταθερότητα των τιμών. Αξιωματούχοι όπως ο πρόεδρος της Fed του Ρίτσμοντ, Τόμας Μπάρκιν, και η διοικητής της Fed, Αντριάνα Κούγκλερ, έχουν εκφράσει ανησυχίες ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό ενδέχεται να χαλαρώνουν. Προσθέστε σε αυτό την ισχυρή απασχόληση του Απριλίου και υπάρχει μικρή πίεση για βραχυπρόθεσμη μείωση», αναφέρει το Bloomberg Economics.
Ωστόσο, οι αξιωματούχοι της Fed ενδέχεται να βασιστούν και πάλι σε σημάδια μιας «ισχυρής» αγοράς εργασίας για να δικαιολογήσουν τη στάση αναμονής που έχουν υιοθετήσει, αφού οι προσλήψεις ξεπέρασαν τις προσδοκίες στις μισθοδοσίες του Απριλίου και η ανεργία παρέμεινε στο 4,2%.
Συνέντευξη τύπου
Με λίγες αλλαγές στη διατύπωση των δηλώσεων και κανένα νέο σύνολο οικονομικών προβλέψεων σε αυτή τη συνάντηση, οι επενδυτές θα στραφούν γρήγορα στη συνέντευξη Τύπου του Πάουελ για ενδείξεις σχετικά με την προθυμία του να εξετάσει μειώσεις επιτοκίων – και υπό ποιες προϋποθέσεις.
Η Νταϊάν Σουόνκ, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG, τόνισε ότι τα μαθήματα από την άνοδο των τιμών λόγω της πανδημίας και το σοκ του πληθωρισμού της δεκαετίας του 1970 είναι «ριζωμένα στο DNA της Fed» και έτσι θα επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα αντιδράσουν στους δασμούς.
Πράγματι, ο Πάουελ έχει δηλώσει τις τελευταίες εβδομάδες – και θα μπορούσε να το επαναλάβει την Τετάρτη – ότι η κεντρική τράπεζα πρέπει «να διασφαλίσει ότι μια εφάπαξ αύξηση του επιπέδου των τιμών δεν θα μετατραπεί σε συνεχιζόμενο πρόβλημα πληθωρισμού».
Εν μέσω ενός σημαντικού σοκ προσφοράς, «δεν θέλετε να βιαστείτε, αλλιώς θα μπορούσατε να δημιουργήσετε μια πιο επιζήμια περίοδο στασιμοπληθωρισμού, και αυτό είναι σίγουρα κάτι που δεν θέλουν να κάνουν αφού εργάστηκαν τόσο σκληρά για να μειώσουν τον πληθωρισμό στα επίπεδα που είναι σήμερα», δήλωσε η Σουόνκ.
Ο προτιμώμενος δείκτης της Fed για τον υποκείμενο πληθωρισμό μειώθηκε στο 2,6% κατά τη διάρκεια του έτους έως τον Μάρτιο, από την κορύφωση του 5,6% του 2022, αλλά εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.
Η αντιπαράθεση με τον Τραμπ
Ο Πάουελ είναι επίσης σχεδόν βέβαιο ότι θα αντιμετωπίσει ερωτήσεις σχετικά με τις τακτικές πιέσεις και τις προσωπικές προσβολές που του ασκεί ο Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ, και ενδεχομένως σχετικά με τις απειλές του προέδρου να τον απολύσει. Ο Τραμπ έχει απομακρυνθεί από τις τελευταίες, επαναλαμβάνοντας σε μια συνέντευξη που ηχογραφήθηκε την περασμένη εβδομάδα και μεταδόθηκε την Κυριακή ότι δεν είχε καμία πρόθεση να επιδιώξει να απολύσει τον πρόεδρο.
Αποκάλεσε, ωστόσο, τον Πάουελ «εντελώς άκαμπτο» λόγω της απροθυμίας του επικεφαλής της Fed να μειώσει τα επιτόκια, επιτείνοντας την κατηγορία του «μεγάλου χαμένου» που εξαπέλυσε τον Απρίλιο.
Ο Πάουελ πιθανότατα θα επιδιώξει να αποφύγει οποιαδήποτε απάντηση που θα επικρίνει τον πρόεδρο και θα τονίσει την ανεξαρτησία της Fed από τους αιρετούς αξιωματούχους στις συζητήσεις για τη νομισματική πολιτική.
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: ΕΕ: Χτύπημα €100 δισ. κατά των ΗΠΑ, αν ναυαγήσουν οι συνομιλίες - Τα νέα αντίποινα