Οι δηλώσεις Γουόρς αποδυνάμωσαν το δολάριο - Τι λένε οι αναλυτές για τις προοπτικές του ευρώ

Το ευρώ ετοιμάζεται να διακόψει το σερί πέντε εβδομάδων απωλειών έναντι του δολαρίου, καθώς δηλώσεις του Κέβιν Γουόρς, προέδρου της Federal Reserve αποδυνάμωσαν το αμερικανικό νόμισμα.

Το ευρώ ενισχύθηκε κατά 0,3%, φτάνοντας στο 1,1251 δολάριο, ανακτώντας έδαφος μετά το χαμηλό 17 μηνών που είχε καταγράψει την Τετάρτη. Ωστόσο η η τιμολόγηση των δικαιωμάτων προαίρεσης (options) εξακολουθεί να υποδεικνύει ότι θα αντιμετωπίσει πιέσεις τους επόμενους μήνες

Η πορεία των επιτοκίων και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού αποτελεί κεντρικό σημείο ενδιαφέροντος για τους επενδυτές, ενώ οι ενδείξεις ότι το χάσμα μεταξύ των επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών της Ευρώπης και των ΗΠΑ θα διευρυνθεί, έχουν πλήξει το ευρώ. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, που ανακοινώθηκαν στα μέσα της εβδομάδας και έδειξαν έντονη άνοδο, ενίσχυσαν τις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων από την αμερικανική πλευρά, δίνοντας ώθηση στο δολάριο.

Υποχωρεί το δολάριο «δια χειρός» Γουόρς

Ωστόσο, τα σχόλια του Γουόρς ερμηνεύτηκαν ως ένδειξη υπέρ της διατήρησης των επιτοκίων αμετάβλητων από τη Fed, κατά τη συνεδρίασή της εντός του τρέχοντος μηνός. Αυτό ανέκοψε την άνοδο του δολαρίου και συνέβαλε στην ενίσχυση του ευρώ για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, θέτοντας το νόμισμα σε τροχιά ανόδου 0,5% για την εβδομάδα. Την Παρασκευή, όλα τα νομίσματα της «Ομάδας των 10» (G10) κατέγραφαν κέρδη έναντι του δολαρίου.

«Θεωρούμε ότι αυτή η κίνηση υπαγορεύεται από τις θέσεις που έχουν λάβει οι επενδυτές», δήλωσε ο Lee Hardman, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην MUFG Bank Ltd. «Το τελευταίο διάστημα είχαν συσσωρευτεί θέσεις αγοράς (long) στο δολάριο, ενώ επικρατεί απογοήτευση καθώς δεν υπήρξε συνέχεια στην ανοδική δυναμική, παρά τα ισχυρότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν αυτή την εβδομάδα».

Στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης (options), το κλίμα για το ευρώ έχει βελτιωθεί, παραμένει ωστόσο αρνητικό, καθώς οι ανησυχίες για το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας ασκούν πιέσεις. Ο δείκτης, που βασίζεται στη σχετική τιμή των δικαιωμάτων πώλησης (puts) και αγοράς (calls), καταδεικνύει ότι οι επενδυτές διατηρούν πτωτική στάση σε όλο το φάσμα των λήξεων. Η αρνητική αυτή τοποθέτηση γίνεται εντονότερη στις μακροπρόθεσμες λήξεις, φτάνοντας στο πιο πτωτικό επίπεδο στον χρονικό ορίζοντα του ενός έτους.

Απομάκρυνση των προσδοκιών για αυξήσεις επιτοκίων

Η αναταραχή στις γαλλικές αγορές ομολόγων νωρίτερα αυτόν τον μήνα είχε ως παράπλευρη συνέπεια την αποδυνάμωση του ευρώ. Οι επενδυτές εκτίμησαν ότι τα υψηλότερα κρατικά επιτόκια (αποδόσεις) στην Ευρώπη —τα υψηλότερα εδώ και χρόνια— θα έπλητταν την οικονομική ανάπτυξη. Αυτό, με τη σειρά του, θα καθιστούσε την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιφυλακτική ως προς την αύξηση των επιτοκίων, διευρύνοντας ενδεχομένως το χάσμα των επιτοκίων έναντι των ΗΠΑ.

«Η έντονη πορεία σύσφιξης που προεξοφλούν οι επενδυτές για τα επιτόκια πολιτικής στη ζώνη του ευρώ θα ανακοπεί, επιτείνοντας τις δυσκολίες για το ενιαίο νόμισμα.» εξηγεί ο Ven Ram, στρατηγικός αναλυτής πολλαπλών κατηγοριών ενεργητικού (cross-asset strategist) του Bloomberg. «Τα overnight indexed swaps ενσωματώνουν σχεδόν τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων — ένα σενάριο που συνιστά κίνδυνο ακραίας πιθανότητας (tail risk), δεδομένων των τρεχουσών τιμών του πετρελαίου και των δεικτών πληθωρισμού. Όταν αυτή η προεξόφληση ανατραπεί, το ευρώ —το οποίο έχει ήδη εξασθενήσει ενόψει των γαλλικών προεδρικών εκλογών του επόμενου έτους— θα υποχωρήσει περαιτέρω».

Ο Francesco Pesole, στρατηγικός αναλυτής νομισμάτων στην ING, εκτιμά ότι το ευρώ θα παραμείνει, σε γενικές γραμμές, εντός του εύρους 1,10-1,15 έναντι του δολαρίου κατά τους επόμενους μήνες.

Αν και προειδοποιεί ότι μια πιο έντονη επιδείνωση των γαλλικών δημόσιων οικονομικών θα μπορούσε να οδηγήσει το ευρώ σε εξασθένηση προς τα επίπεδα του 1,07-1,08, διατηρεί παρ’ όλα αυτά μια αισιόδοξη στάση για το 2027, υποστηρίζοντας ότι η τρέχουσα υποχώρηση είναι απίθανο να σηματοδοτεί μια μόνιμη διαρθρωτική κάμψη.

Πηγή: ot.gr

Διαβάστε επίσης: Έρευνα ΕΠΑ για το γάλα: Άλλοι βλέπουν δικαίωση, άλλοι αμφισβητούν – Κόντρα για τις τιμές