Τα κοινωνικά ομόλογα έχουν αναδειχθεί ως είδος καταφυγίου για τους επενδυτές ESG, καθώς τα θέματα που σχετίζονται με το κλίμα γίνονται όλο και πιο αμφιλεγόμενα για τον Τραμπ

Μια πλευρά της αγοράς ESG ύψους 1,8 τρισεκατομμυρίων δολαρίων αψηφά την ευρύτερη ύφεση αλλά και τη στροφή της κυβέρνησης Τραμπ, καθώς οι επενδυτές αγοράζουν ομόλογα που πωλούνται κυρίως από κυβερνητικούς οργανισμούς των ΗΠΑ.

Οι πωλήσεις των λεγόμενων κοινωνικών ομολόγων, τα οποία κατευθύνουν τα έσοδα σε τομείς όπως η υγεία, η στέγαση και η εκπαίδευση, αυξήθηκαν κατά περίπου 130% σε 657 δισ. δολάρια παγκοσμίως πέρυσι και συνεχίστηκαν με παρόμοιο ρυθμό το α’ τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg Intelligence. Οι εκδόσεις ανταγωνίζονται πλέον την παραδοσιακά μεγαλύτερη αγορά πράσινων ομολόγων, σύμφωνα με τα στοιχεία.

Τα κοινωνικά ομόλογα έχουν αναδειχθεί ως ένα είδος καταφυγίου για τους επενδυτές ESG, καθώς τα θέματα που σχετίζονται με το κλίμα γίνονται όλο και πιο αμφιλεγόμενα με τον Τραμπ να αποσύρει την πράσινη χρηματοδότηση και να προωθεί τα ορυκτά καύσιμα. Τα ομόλογα αυτά έχουν πλέον 1,8 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κυκλοφορία, καλύπτοντας τη διαφορά με τα πράσινα ομόλογα που ανέρχονται σε 3,9 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Η ροή των συναλλαγών κοινωνικών ομολόγων μπορεί να συνεχιστεί «ακόμη και αν υπάρξει υποχώρηση σε ορισμένες δεσμεύσεις για το κλίμα», δήλωσε ο Ούλφ Έρλαντσον, διευθύνων σύμβουλος του Anthropocene Fixed Income Institute, ενός μη κερδοσκοπικού οργανισμού που προωθεί τις αγορές χρέους για τον περιορισμό της κλιματικής αλλαγής. Ωστόσο, δεδομένου ότι τα χρεόγραφα βασίζονται περισσότερο σε κοινωνικές κατασκευές παρά σε επιστημονικές, υπάρχουν κίνδυνοι το χρέος να είναι «ακόμη πιο πολιτικά ευαίσθητο» στις ΗΠΑ.

Κατά ειρωνικό τρόπο, η αύξηση των πωλήσεων κοινωνικών ομολόγων οφείλεται σε μεγάλο βαθμό σε έναν αμερικανικό οργανισμό. Η Government National Mortgage Association, γνωστή ως Ginnie Mae, διεύρυνε το πρόγραμμα χρέους της, επιτρέποντάς της να πωλεί περισσότερο χρέος για έργα που απευθύνονται σε νοικοκυριά με χαμηλό εισόδημα και βετεράνους, μεταξύ άλλων. Επίσης, χαρακτήρισε αναδρομικά ορισμένους υφιστάμενους τίτλους ως κοινωνικά ομόλογα το 2023, αυξάνοντας το σύνολο των εκδόσεων.

Οι αμερικανικοί οργανισμοί στέγασης ήταν υπεύθυνοι για την πλειονότητα των φετινών νέων συμφωνιών ύψους 149 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με τη Ginnie Mae και μόνο να αντιπροσωπεύει σχεδόν τα δύο τρίτα αυτών. Το ταμείο κοινωνικού χρέους της Γαλλίας, μαζί με την International Finance Corp. και την Korea Housing Finance Corp. έχουν επίσης εκδώσει αντίστοιχο χρέος φέτος. Στις τράπεζες που αναλαμβάνουν την ανάληψη κοινωνικών ομολόγων περιλαμβάνονται η JPMorgan Chase & Co. και η BNP Paribas SA.

Τα κοινωνικά ομόλογα απογειώθηκαν κατά τη διάρκεια της πανδημίας για τη στήριξη των μικρομεσαίων επιχειρήσεων. Το συγκεκριμένο χρέος εμφανίζει επίσης σταθερές αποδόσεις για τους επενδυτές. Ο δείκτης ICE Social Bond Index ξεπέρασε φέτος τα αντίστοιχα πράσινα ομόλογα με κέρδη 3,6%.

Νωρίτερα αυτό το μήνα, η Standard Chartered Plc εξέδωσε για πρώτη φορά κοινωνικό ομόλογο ύψους 1 δισ. ευρώ (1,1 δισ. δολάρια) για να δανείσει σε μικρές επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένων επιχειρήσεων που ανήκουν σε γυναίκες σε ολόκληρη την Ασία, την Αφρική και τη Μέση Ανατολή. Η Citigroup Inc. δήλωσε ότι αναμένει ότι η χρηματοδότηση της κοινωνικής χρηματοδότησης στην Ασία θα αυξηθεί κατά περισσότερο από 10% φέτος, καθώς αυξάνεται η ζήτηση των επενδυτών.

Ο ΟΗΕ εκτιμά ότι υπάρχει ετήσιο χρηματοδοτικό κενό περίπου 4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για την επίτευξη της βιώσιμης ανάπτυξης σε παγκόσμιο επίπεδο, καθώς οι φτωχότερες χώρες δε διαθέτουν πόρους για την εκπαίδευση, την υγειονομική περίθαλψη και την κοινωνική προστασία. Στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού, όπου η πλειονότητα των χωρών θεωρείται αναδυόμενη αγορά, αντιστοιχούν μόνο 7,6 δισ. δολάρια από τις πωλήσεις φέτος.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Πώς πληθωρισμός και δασμοί «φρενάρουν» τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ (γράφημα)