Η διαφοροποίηση στην πολιτική των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως συνεχίζεται, με την Αυστραλία να αυξάνει τα επιτόκια και άλλες μεγάλες οικονομίες να ακολουθούν πιο συγκρατημένη προσέγγιση, με προοπτική περιορισμένων κινήσεων

Από την αντιμετώπιση των ταχύτατων τεχνολογικών αλλαγών μέχρι τη διαχείριση της γεωπολιτικής διάσπασης και των αυξανόμενων πολιτικών πιέσεων, οι κεντρικές τράπεζες λειτουργούν πλέον σε ένα περιβάλλον που φαίνεται πολύ διαφορετικό σε σχέση με τις δεκαετίες του παρελθόντος. Όμως, με την σταθερότητα των τιμών να παραμένει η κεντρική πυξίδα, η νέα χρονιά βρίσκει τις κεντρικές τράπεζες στις μεγάλες οικονομίες του κόσμου να ακολουθούν διαφορετικές νομισματικές στρατηγικές.

Η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας ήταν η πρώτη που διαχώρισε τη θέση της αποφασίζοντας αυτή την εβδομάδα να προχωρήσει σε αντιστροφή πολιτικής και αύξηση των επιτοκίων για πρώτη φορά μετά από δύο χρόνια. Έτερες κεντρικές τράπεζες υιοθετούν πιο επιφυλακτική προσέγγιση, παρόλο που φαίνεται πως έχουν ολοκληρώσει την περίοδο χαλάρωσης των επιτοκίων.

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) και η Τράπεζα της Αγγλίας (BoE) διατήρησαν τα επιτόκια αμετάβλητα την Πέμπτη, αν και η απόφαση της BoE θεωρήθηκε από τις αγορές ως «ήπια». Η Federal Reserve διατηρεί την πολιτική χαλάρωσης, παρά τις ασφυκτικές πιέσεις του Λευκού Οίκου.

Η νομισματική κατεύθυνση σε δέκα ανεπτυγμένες οικονομίες:

Ηνωμένες Πολιτείες

Η Federal Reserve άφησε αμετάβλητα τα επιτόκια τον περασμένο μήνα και υπέδειξε ότι ενδέχεται να χρειαστεί πολύς χρόνος πριν υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις. Παρόλα αυτά, οι αγορές χρήματος επιμένουν να προεξοφλούν δύο ακόμη μετριοπαθείς περικοπές μέσα στη χρονιά, την πρώτη μέχρι τον Ιούλιο.

Ο Κέβιν Γουόρς, ήτοι η επιλογή του Ντόναλντ Τραμπ για την προεδρία της Fed, όταν λήξει η θητεία του Τζερόμ Πάουελ τον Μάιο, έχει ζητήσει περικοπές επιτοκίων και μικρότερο ισολογισμό, γεγονός που θα μπορούσε να κλίνει τη καμπύλη των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, ενώ αφήνει αβέβαιη την ευρύτερη κατεύθυνση των επιτοκίων.

Ευρωζώνη

Η ΕΚΤ κράτησε το βασικό της επιτόκιο στο 2% την Πέμπτη, όπως αναμενόταν, χωρίς αλλαγές να προβλέπονται για φέτος. Ωστόσο, η πρόσφατη πτώση του δολαρίου, η αστάθεια στις αγορές εμπορευμάτων και η πίεση του Τραμπ για μείωση των επιτοκίων στη Fed υποδεικνύουν ότι η κατάσταση μπορεί να αλλάξει σύντομα.

Η Κριστίν Λαγκάρντ, στις δηλώσεις της, υπογράμμισε ότι η Τράπεζα παραμένει σε επαγρύπνηση και παρακολουθεί στενά τις οικονομικές εξελίξεις στην Ευρωζώνη, όμως παραδέχτηκε ότι η ισχυροποίηση του ευρώ μπορεί να επηρεάσει τα δεδομένα επιταχύνοντας την αποκλιμάκωση των τιμών με τρόπο που το συμβούλιο δεν θα μπορέσει να αγνοήσει εύκολα τους επόμενους μήνες.

Μ. Βρετανία

Η Τράπεζα της Αγγλίας άφησε σταθερά τα επιτόκια την Πέμπτη, ωστόσο η απόφαση ελήφθη με οριακή ψηφοφορία 5 προς 4, με το συμβούλιο να διαμηνύει ότι η χαλάρωση της πολιτικής είναι ακόμα πιθανή, καθώς ο ρυθμός αύξησης των μισθών υποχωρεί. Το μετριοπαθές σήμα της Τράπεζας εξέπληξε τους επενδυτές και οδήγησε στη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση της απόδοσης των πιο ευαίσθητων 2ετών αγγλικών ομολόγων από τον Απρίλιο του 2024.

Αντιστοίχως, στις αγορές χρήματος οι traders προεξοφλούν πλέον μείωση των επιτοκίων κατά σχεδόν 50 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους, σε σχέση με τις 35 μονάδες βάσης πριν από τη συνεδρίαση της BoE.

Καναδάς

Η Κεντρική Τράπεζα του Καναδά κράτησε τα επιτόκια στο 2,25% τον Ιανουάριο, με τους πολιτικούς να προειδοποιούν ότι οι αυξημένοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι και η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ μπορεί να προκαλέσουν νέα οικονομικά σοκ, που ενδέχεται να δικαιολογήσουν περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.

Η οικονομία της χώρας δείχνει σημάδια αδυναμίας, με μειωμένη επιχειρηματική αισιοδοξία και περιορισμένη επενδυτική δραστηριότητα, κάτι που επηρεάζει τη συνολική επιχειρηματική κλίμακα. Ωστόσο, η τράπεζα αναγνωρίζει ότι το υψηλό επίπεδο του πληθωρισμού παραμένει πρόβλημα, ενώ οι αυξήσεις των επιτοκίων φαίνεται να μην είναι άμεση προτεραιότητα προς το παρόν.

Ελβετία

Η Κεντρική Τράπεζα της Ελβετίας (SNB) διατηρεί το χαμηλότερο επιτόκιο μεταξύ των μεγάλων κεντρικών τραπεζών του κόσμου και είναι απίθανο να αλλάξει στάση. To βασικό επιτόκιο βρίσκεται στο 0% από τον Ιούνιο του 2025.

Οι μακροπρόθεσμες προβλέψεις πληθωρισμού παραμένουν εντός του στόχου 0-2%, αλλά η τράπεζα αντιμετωπίζει μια δυσάρεστη κατάσταση με τις πιέσεις στις τιμές να παραμένουν χαμηλές και το ελβετικό φράγκο να είναι κοντά σε πολυετή υψηλά έναντι του ευρώ και του δολαρίου.

Νορβηγία

Η Norges Bank κράτησε το βασικό επιτόκιο στο 4% τον περασμένο μήνα και επανέλαβε ότι είναι πιθανές μειώσεις αργότερα φέτος, αλλά όχι άμεσα, με τους επενδυτές να περιμένουν με αγωνία τις νέες οικονομικές προβλέψεις των οικονομολόγων της Τράπεζας, τον Μάρτιο.

Πάντως, παρά τις προσδοκίες για περαιτέρω χαλάρωση, τα τελευταία δεδομένα δείχνουν ανθεκτική εγχώρια ζήτηση, με τον πληθωρισμό να φτάνει απροσδόκητα στο 3,1% τον Δεκέμβριο.

Σουηδία

Η Κεντρική Τράπεζα της Σουηδίας κράτησε αντιστοίχως τα επιτόκια στο 1,75% στις 29 Ιανουαρίου και σήμανε ότι η πολιτική θα παραμείνει αμετάβλητη για κάποιο διάστημα.

Η σουηδική οικονομία αναμένεται να ανακάμψει φέτος και ο πληθωρισμός να υποχωρήσει, ωστόσο οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι παραμένουν και αποτελούν αστάθμητο παράγοντα που μπορεί να επηρεάσει τα δεδομένα.

Ιαπωνία

Η νομισματική πολιτική της Τράπεζας της Ιαπωνίας (BoJ) συνεχίζει να ακολουθεί μια ασυνήθιστη πορεία, σε αντίθεση με άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες που έχουν αυξήσει τα επιτόκια ή έχουν μειώσει τα μέτρα στήριξης. Η BoJ διατηρεί τη στρατηγική σύσφιξης επιδιώκοντας να υποστηρίξει την αδύναμη εγχώρια ζήτηση. Έτσι, τα επιτόκια διατηρούνται σε μηδενικά επίπεδα, παρά τις ανησυχίες για το συνεχώς αυξανόμενο κόστος των τιμών, κυρίως λόγω του αδύναμου γιεν και της αυξανόμενης πίεσης στις τιμές εισαγωγής, που πλήττουν την ιαπωνική οικονομία.

Πάντως, αξιωματούχοι της BoJ προειδοποιούν ότι το αδύναμο γιεν αυξάνει τις πιέσεις στις τιμές περισσότερο από το αναμενόμενο και ορισμένοι προειδοποιούν ότι κινδυνεύουν να «μείνουν πίσω».

Αυστραλία

Η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλία (RBA) αύξησε τα επιτόκια την Τρίτη, μόλις έξι μήνες μετά την τελευταία μείωση τον Αύγουστο. Η απόφαση αυτή βασίστηκε στα ισχυρά δεδομένα καταναλωτικών δαπανών, τις υψηλές τιμές κατοικιών και τη διαθέσιμη πιστωτική ρευστότητα.

Τα πρόσφατα δεδομένα που δείχνουν ισχυρές καταναλωτικές δαπάνες, υψηλά επίπεδα τιμών κατοικιών και άφθονο πιστωτικό χρήμα για νοικοκυριά και επιχειρήσεις ενίσχυσαν τις ανησυχίες ότι οι χρηματοπιστωτικές συνθήκες είναι πολύ χαλαρές. Έτσι, οι αγορές αναμένουν επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων μέχρι τα μέσα της χρονιάς, καθώς η RBA προσπαθεί να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις και να διασφαλίσει την οικονομική σταθερότητα.

Νέα Ζηλανδία

Η Κεντρική Τράπεζα της Νέας Ζηλανδίας περνά στην κατηγορία των «γερακιών». Με τον πληθωρισμό να επιταχύνεται στο 3,1% το τέταρτο τρίμηνο, το συμβούλιο έχει πιθανότατα ολοκληρώσει τον κύκλο χαλάρωσης, αν και οι αγορές επιμένον να προεξοφλούν σχεδόν δύο αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του έτους.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Έρχεται η συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση - Οι 55+ κυβερνητικές δράσεις για το 2026 που ανακοίνωσε ο ΠτΔ