Γιατί η ΕΚΤ δεν βιάζεται να μειώσει ξανά τα επιτόκια - Οι εκτιμήσεις για την οικονομία της Ευρωζώνης με φόντο τις εμπορικές πιέσεις από τις ΗΠΑ, και την πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ετοιμάζεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια για δεύτερη συνεχή συνεδρίαση, εκτιμώντας ότι η οικονομία της Ευρωζώνης μπορεί να αντέξει τους δασμούς που έχει επιβάλει ο Πρόεδρος των Ηνωμένων Πολιτειών, Ντόναλντ Τραμπ, καθώς και τις νέες πολιτικές αναταράξεις στη Γαλλία.

Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg, όλοι οι 59 οικονομολόγοι προβλέπουν ότι την Πέμπτη το επιτόκιο καταθέσεων θα παραμείνει στο 2%. Οι αναλυτές θεωρούν ότι δεν θα υπάρξουν νέες μειώσεις στο τρέχον κύκλο, ενώ οι επικαιροποιημένες τριμηνιαίες προβλέψεις αναμένεται να μετριάσουν τους φόβους για διατήρηση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο του 2%.

Μετά τη μείωση από το 4% στο 2%, τα «γεράκια» της ΕΚΤ, όπως η Ιζαμπέλ Σνάμπελ, έχουν εκφραστεί έντονα κατά μιας νέας μείωσης, υποστηρίζοντας ότι ο πληθωρισμός μπορεί να ξεπεράσει τις εκτιμήσεις τα επόμενα χρόνια, εξαιτίας των δασμών και της αύξησης των δημοσίων δαπανών.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Εσθονίας Μάντις Μίλερ δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ότι είναι «λογικό να δοθεί χρόνος για παρακολούθηση των οικονομικών δεδομένων», ενώ ο Φινλανδός Όλι Ρεν τόνισε πως υπάρχει «χώρος για σκέψη όσον αφορά τα επόμενα βήματα».

Αντίθετα, ο Λιθουανός Γκεντιμίνας Σίμκους άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης τον Δεκέμβριο, εφόσον πιέσουν οι τιμές από έναν ισχυρότερο ευρώ, τη γεωπολιτική αβεβαιότητα ή την εισροή φθηνών ασιατικών προϊόντων στην Ευρώπη. Σε άλλη κατεύθυνση, ο προσωρινός διοικητής της Σλοβενίας Πρίμοζ Ντόλεντς δεν απέκλεισε το επόμενο βήμα να είναι αύξηση. Μειοψηφία οικονομολόγων στη δημοσκόπηση του Bloomberg βλέπει πιθανότητα αύξησης το δεύτερο εξάμηνο του 2026.

Σχόλιο του Bloomberg Economics

«Η ΕΚΤ δεν βιάζεται να μειώσει ξανά τα επιτόκια. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής περιμένουν σαφέστερα σήματα για το πώς αντιδρά η οικονομία στις εμπορικές πιέσεις, ενώ ο υποκείμενος πληθωρισμός δεν έχει υποχωρήσει όσο θα ήθελαν. Η τελευταία συμφωνία ΕΕ–ΗΠΑ προσφέρει μικρή ανακούφιση και οι επιπτώσεις των δασμών πιθανόν να φανούν πιο έντονα τους επόμενους μήνες», δήλωσε ο Ντέιβιντ Πάουελ, ανώτερος οικονομολόγος για την Ευρωζώνη.

Οι αγορές αποτυπώνουν λιγότερη από μία πιθανότητα στις τρεις για νέα μείωση φέτος.

Οι νέες προβλέψεις της ΕΚΤ αναμένεται να δείξουν σταδιακή επιτάχυνση της ανάπτυξης και πληθωρισμό κοντά στον στόχο μεσοπρόθεσμα. Πιθανή αλλαγή είναι η αναθεώρηση των εκτιμήσεων για το 2026, ώστε οι τιμές να συγκλίνουν στο 2%, καθησυχάζοντας ανησυχίες για παρατεταμένη υστέρηση.

Παρά τους υψηλότερους δασμούς και τον πόλεμο της Ρωσίας στην Ουκρανία, τα στοιχεία δείχνουν ότι η Ευρώπη αντέχει. Η επιχειρηματική δραστηριότητα αυξήθηκε τον Αύγουστο, ενώ το κλίμα στις γερμανικές επιχειρήσεις έφθασε στο υψηλότερο επίπεδο από το 2022. Ωστόσο, υπάρχουν και σημάδια κόπωσης: η επενδυτική δραστηριότητα και η ιδιωτική κατανάλωση εμφανίστηκαν υποτονικές στο β’ τρίμηνο, μετά το δυναμικό ξεκίνημα του έτους.

Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 2,1% τον Αύγουστο, λίγο υψηλότερα από τον Ιούλιο, ενώ ο δομικός δείκτης παρέμεινε στο 2,3% για τέταρτο μήνα. Οι μισθολογικές αυξήσεις έχουν μετριαστεί, αλλά εξακολουθούν να υπερβαίνουν τα επίπεδα που θεωρούνται συμβατά με σταθερότητα τιμών.

Η περίπτωση της Γαλλίας

Η Γαλλία, δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, παραμένει εστία ανησυχίας. Η αδυναμία εξεύρεσης συναίνεσης για περικοπές στον προϋπολογισμό οδήγησε στην απομάκρυνση του Φρανσουά Μπαϊρού από την πρωθυπουργία. Ο διάδοχός του, Σεμπαστιέν Λεκορνί, πέμπτος πρωθυπουργός σε δύο χρόνια, θα πρέπει να εξασφαλίσει στήριξη σε ένα κατακερματισμένο κοινοβούλιο ώστε να περιορίσει το μεγαλύτερο έλλειμμα της Ευρωζώνης.

Η αστάθεια έχει ανεβάσει το κόστος δανεισμού της Γαλλίας σε επίπεδα υψηλότερα από της Ιταλίας, παρότι η τελευταία έχει χαμηλότερη πιστοληπτική αξιολόγηση. Οι αναλυτές θα αναζητήσουν στις δηλώσεις της προέδρου της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ τυχόν ενδείξεις πρόθεσης ενεργοποίησης εργαλείων κρίσης, αν και πιθανότατα θα παραμείνει φειδωλή στις αναφορές της.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Τρίωρο λουκέτο σήμερα και ένα δύσκολο αύριο για την ΑΤΑ