Αναλυτές της JPMorgan προειδοποίησαν ότι η Strategy ενδέχεται να αφαιρεθεί από δείκτες αναφοράς όπως ο MSCI USA και ο Nasdaq 100, κάτι που μπορεί να προκαλέσει παθητικές εκροές δισεκατομμυρίων

Οι ιδιώτες επενδυτές που συμμετείχαν στο μεγαλεπήβολο πείραμα του Μάικλ Σέιλορ με το bitcoin πληρώνουν τώρα βαρύ τίμημα.

Η Strategy Inc. προσπαθεί να ηρεμήσει τις αγορές μετά την πτώση των μετοχών της κατά περισσότερο από 60% από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα, εν μέσω μιας γενικευμένης κατάρρευσης των ψηφιακών νομισμάτων. H Strategy ανακοίνωσε ότι δημιούργησε ένα αποθεματικό 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση μερισμάτων και πληρωμών τόκων, ελπίζοντας να ηρεμήσει τους φόβους ότι μπορεί να αναγκαστεί να πουλήσει bitcoin εάν οι τιμές πέσουν περαιτέρω.

Αλλά για πολλούς επενδυτές, η ζημιά έχει ήδη γίνει. Τα δύο δημοφιλή ΕΤF που παρακολουθούν τις ασταθείς μετοχές της Strategy έχουν καταγράψει πτώση πάνω από 80% φέτος. Αυτό τα κατατάσσει μεταξύ των 10 αμοιβαίων κεφαλαίων με την χειρότερη απόδοση σε ολόκληρη την αγορά ETF των ΗΠΑ, από τα περισσότερα από 4.700 ETFs που διαπραγματεύονται επί του παρόντος.

Οι ιδιώτες επενδυτές είχαν επενδύσει μαζικά σε αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια όταν εταιρείες όπως η Defiance και η Tuttle Capital Management λάνσαραν τα υψηλής απόδοσης προϊόντα που παρακολουθούσαν μία από τις πιο σημαντικές συναλλαγές bitcoin-proxy της Wall Street.

Αλλά αυτό που ξεκίνησε ως ένας εύκολος τρόπος για να ενισχυθούν τα στοιχήματα στα κρυπτονομίσματα έχει γίνει ένα προειδοποιητικό παράδειγμα για το πώς η μόχλευση, η μεταβλητότητα και το κλίμα μπορούν να εξελιχθούν άσχημα.

Στο επίκεντρο της ανησυχίας βρίσκεται ένας δείκτης αποτίμησης γνωστός ως mNAV — ή καθαρή αξία ενεργητικού της αγοράς — ο οποίος συγκρίνει την επιχειρηματική αξία της Strategy με τα bitcoin που κατέχει. Αυτό το πλεονέκτημα έχει σε μεγάλο βαθμό εξαφανιστεί, φέρνοντας τον λόγο σε περίπου 1,15 — ένα επίπεδο που οι στελέχη έχουν επισημάνει ως ζώνη κινδύνου.

Το πρόσφατα ανακοινωθέν αποθεματικό, που χρηματοδοτείται από πρόσφατες πωλήσεις μετοχών, έχει σχεδιαστεί για να αποτρέψει αυτόν τον κίνδυνο. Καλύπτει τουλάχιστον 21 μήνες πληρωμών μερισμάτων και τόκων. Ωστόσο, η ανακοίνωση δε συνέβαλε σημαντικά στην ανάσχεση της ευρύτερης πτώσης — ούτε στην αντιμετώπιση των ανησυχιών σχετικά με την έκθεση της Strategy στη μόχλευση, την εξάρτησή της από τη ζήτηση των λιανικών επενδυτών και την αυξανόμενη πίεση στο μοντέλο χρηματοδότησής της.

Εν τω μεταξύ, το σύμπλεγμα ETF που έχει δημιουργηθεί γύρω από τη Strategy αντιμετωπίζει δυσκολίες. Πολλά τέτοια προϊόντα που συνδέονται με τις μετοχές της με διάφορους τρόπους διαπραγματεύονται τώρα με διψήφια πτώση φέτος, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία των MSTX, MSTU και MSTP έχουν μειωθεί από πάνω από 2,3 δισεκατομμύρια δολάρια στις αρχές Οκτωβρίου σε περίπου 830 εκατομμύρια δολάρια σήμερα.

Η πτώση των κρυπτονομισμάτων — παρά τη μεγαλύτερη συμμετοχή των θεσμικών επενδυτών και την πολιτική υποστήριξη από τον Λευκό Οίκο του Τραμπ — έχει προκαλέσει απότομες πτώσεις σε εξορυκτικές crypto, altcoins και εταιρικά ταμεία με μεγάλο όγκο από tokens.

Αναλυτές της JPMorgan προειδοποίησαν ότι η Strategy ενδέχεται να αφαιρεθεί από δείκτες αναφοράς όπως ο MSCI USA και ο Nasdaq 100 — μια αλλαγή που μπορεί να προκαλέσει παθητικές εκροές δισεκατομμυρίων. Για μια εταιρεία που κάποτε θεωρούνταν πιθανή υποψήφια για τον S&P 500, η ανατροπή αποδεικνύεται δραματική.

Πηγή: newmoney.gr

• Διαβάστε επίσης: Αύξηση της ανεργίας τον Νοέμβριο λόγω της λήξης της τουριστικής περιόδου