Οι θεσμικοί επενδυτές αλλάζουν τους κανόνες του παιχνιδιού - Αναλυτές εκτιμούν ότι η παραδοσιακή τετραετής πορεία τιμών του Bitcoin ίσως τελειώνει, με ETFs, θεσμικά κεφάλαια και πιο ήπια ρύθμιση να επανακαθορίζουν την αγορά

Ο ιστορικός «κύκλος» του Bitcoin δείχνει σημάδια ότι σπάει, καθώς το νέο προφίλ των επενδυτών και η πιο ευνοϊκή ρυθμιστική στάση αλλάζουν τις ισορροπίες της αγοράς.

Αν αυτό το άλλοτε προβλέψιμο μοτίβο τερματιστεί, οι επιπτώσεις θα είναι σημαντικές για τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν την πορεία της τιμής και τον σωστό χρόνο τοποθέτησης στο Bitcoin.

«Δεν έχει τελειώσει επίσημα μέχρι να δούμε θετικές αποδόσεις το 2026. Αλλά πιστεύω ότι θα δούμε, οπότε ας το πούμε: ο 4ετής κύκλος έχει τελειώσει», δήλωσε στο CNBC ο Matthew Hougan, επικεφαλής επενδύσεων της Bitwise Asset Management.

Τι είναι ο κύκλος του Bitcoin

Παραδοσιακά, ο κύκλος του Bitcoin αφορά μια τετραετή πορεία τιμών που περιστρέφεται γύρω από το halving – μια προγραμματισμένη στο λογισμικό μείωση των ανταμοιβών για τους miners κάθε περίπου τέσσερα χρόνια.

Το τελευταίο halving έγινε τον Απρίλιο του 2024, ενώ το προηγούμενο ήταν τον Μάιο του 2020. Με το halving, οι ανταμοιβές μειώνονται στο μισό, περιορίζοντας την προσφορά στην αγορά. Έτσι, το μέγιστο απόθεμα θα είναι πάντα 21 εκατομμύρια Bitcoin.

Συνήθως, μετά το halving η τιμή ανέβαινε σε νέα ιστορικά υψηλά, πριν βουλιάξει 70%-80%, οδηγώντας σε «crypto winter» – μακρά περίοδο χαμηλών τιμών. Στη συνέχεια η τιμή σταθεροποιούνταν, για να αρχίσει να ανεβαίνει ξανά πριν το επόμενο halving.

Τι άλλαξε στον τελευταίο κύκλο

Στον τελευταίο κύκλο, η αγορά αντέδρασε διαφορετικά: το Bitcoin έφτασε πάνω από τα 73.000 δολάρια τον Μάρτιο του 2024, έναν μήνα πριν το halving – και όχι μετά, όπως συνέβαινε πάντα.

Καθοριστικός παράγοντας ήταν η έγκριση και κυκλοφορία των spot Bitcoin ETFs τον Ιανουάριο του 2024, που έφεραν θεσμικούς επενδυτές στην αγορά και ενίσχυσαν την τιμή νωρίτερα από το αναμενόμενο.

«Η ζήτηση για τα spot Bitcoin ETFs προηγήθηκε της τυπικής ανόδου μετά το halving. Αυτό ήταν η πρώτη ξεκάθαρη ένδειξη ότι οι θεσμικές ροές μπορούν να αλλάξουν τη δυναμική του κύκλου», δήλωσε ο αναλυτής Saksham Diwan της CoinDesk Data.

Η είσοδος θεσμικών κεφαλαίων συνδυάζεται με πιο ώριμη αγορά, αυξημένη συσσώρευση από μακροπρόθεσμους επενδυτές και πιο ήπιο ρυθμιστικό περιβάλλον.

Με την κυβέρνηση Τραμπ, η SEC απέσυρε κάποιες υποθέσεις εναντίον crypto εταιρειών, ενώ προωθούνται νέοι νόμοι και δημιουργήθηκε ακόμη και «στρατηγικό απόθεμα Bitcoin». Δημόσιες εταιρείες αγοράζουν πλέον Bitcoin ως επενδυτική στρατηγική.

Ιστορικά, η μεγαλύτερη άνοδος τιμής σημειωνόταν 500–720 ημέρες μετά το halving. Αν το μοτίβο επαναληφθεί, η περίοδος επιτάχυνσης θα ήταν μεταξύ γ’ τριμήνου 2025 και αρχών 2026. Ωστόσο, η άνοδος φέτος είναι πιο συγκρατημένη.

Η τιμή του Bitcoin έφτασε νέο ρεκόρ στις 14 Ιουλίου 2025, πάνω από τα 123.000 δολάρια.

Είναι παρελθόν οι πτώσεις 80%;

Στους προηγούμενους κύκλους, το Bitcoin έχανε 70%-80% μετά τα ιστορικά υψηλά. Οι ειδικοί εκτιμούν ότι αυτό δεν θα ξανασυμβεί, με τις μεγαλύτερες διορθώσεις πλέον να περιορίζονται στο 30%-50%.

«Η εποχή των σκληρών πτώσεων 70%-80% ανήκει στο παρελθόν», λέει ο Ryan Chow της Solv Protocol, σημειώνοντας ότι η μεγαλύτερη φετινή διόρθωση ήταν μόλις 26%.

Ο Hougan συμφωνεί: «Πιθανές οι πτώσεις 30%-50%, αλλά οι καταρρεύσεις 70% τελείωσαν».

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Θετικό ξεκίνημα για τις ευρωπαϊκές αγορές με το παγκόσμιο εμπόριο στο προσκήνιο