O Βίκτορ Όρμπαν επισκέφτηκε το Μαρ-α-Λάγκο και συναντήθηκε με τον Τραμπ και τον Έλον Μασκ

Δεν υπάρχει αναμφισβήτητα κανένας ηγέτης σε όλη την Ευρώπη που να είναι πιο φιλικός ή ιδεολογικά ευθυγραμμισμένος με τον Ντόναλντ Τραμπ από τον Βίκτορ Όρμπαν της Ουγγαρίας.

Αυτό εξηγεί σε μεγάλο βαθμό γιατί σε μια εποχή που το κλίμα είναι έντονα δυσοίωνο στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές, υπάρχει μια αίσθηση αισιοδοξίας στη Βουδαπέστη. Oι επενδυτές δεν ανησυχούν τόσο πολύ για την προοπτική νέων δασμών του Τραμπ ή για τις διαμάχες για τη χρηματοδότηση του ΝΑΤΟ -όπως συμβαίνει, ας πούμε, στη Φρανκφούρτη ή τη Βαρσοβία- όσο εξετάζουν όλες τις επιπτώσεις που μπορεί να έχει το εμπόριο Τραμπ στην παραπαίουσα ουγγρική οικονομία και το χρηματιστήριό της.

O πρωθυπουργός της χώρας επισκέφτηκε πρόσφατα το Μαρ-α-Λάγκο και συναντήθηκε με τον Τραμπ. Μεταξύ των παρευρισκομένων εκείνη την ημέρα ήταν και ο Γκέλερτ Τζαζάι πρόεδρος της ουγγρικής τηλεπικοινωνιακής εταιρείας 4iG Nyrt. Όταν μαθεύτηκε ότι ο Τζαζάι κατάφερε να μιλήσει με τον δισεκατομμυριούχο Έλον Μασκ για να συζητήσουν πιθανές επιχειρηματικές συμφωνίες, η μετοχή της ουγγρικής εταιρείας εκτοξεύτηκε στα ύψη.

Έκανε άλμα 13% την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων δύο και πλέον ετών, προσφέροντας απόδειξη ότι η συμμαχία Τραμπ-Ορμπάν είναι αρκετά ισχυρή για να ανυψώσει ακόμη και μικρές εταιρείες στην ουγγρική αγορά. Για τις μεγαλύτερες μετοχές, υπάρχουν ακόμη περισσότερα να κερδηθούν, είπαν αναλυτές και διαχειριστές κεφαλαίων, αν ο Τραμπ καταφέρει να μεσολαβήσει γρήγορα για τον τερματισμό του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας, όπως έχει δεσμευτεί.

Ο πόλεμος έχει αυξήσει τους γεωπολιτικούς κινδύνους και έχει οδηγήσει σε πτώση τις μετοχές σε όλη την ανατολική Ευρώπη. Σε αντίθεση με τη συντριπτική πλειονότητα των ευρωπαίων ομολόγων τους, οι μεγαλύτερες εταιρείες στην ουγγρική αγορά -όπως η OTP Bank Nyrt, η φαρμακοβιομηχανία Richter Gedeon Nyrt και ο πετρελαϊκός όμιλος Mol Nyrt- δεν έχουν διακόψει τους δεσμούς τους με τη Μόσχα, γεγονός που θα μπορούσε να τις βοηθήσει να επωφεληθούν από τυχόν αναθέρμανση των σχέσεων και ανάκαμψη της ρωσικής οικονομίας.

Το φαινόμενο Τραμπ «θα μπορούσε να δώσει σαφή ώθηση στο ουγγρικό χρηματιστήριο», δήλωσε ο Πίτερ Κις, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου της μονάδας της Amundi SA στην Ουγγαρία.

Δεν είναι όλοι στη Βουδαπέστη αισιόδοξοι για τον Τραμπ, ιδίως για το αν θα παράγει πράγματι αρκετές πραγματικές επενδύσεις που θα βοηθήσουν την ταλαιπωρημένη οικονομία της Ουγγαρίας. Ένα άλλο εμπόδιο είναι το σχετικά μικρό μέγεθος της χρηματιστηριακής αγοράς της Βουδαπέστης, η οποία έχει κεφαλαιοποίηση περίπου 41 δισεκατομμυρίων δολαρίων – λιγότερο από τα χρηματιστήρια της Ρουμανίας, της Κολομβίας, του Πακιστάν, του Καζακστάν και της Αιγύπτου. Μόνο πέντε εισηγμένες εταιρείες αξίζουν τουλάχιστον 1 δισεκατομμύριο δολάρια.

Η ουγγρική τηλεπικοινωνία που ενισχύεται από τον Τραμπ και τον Μασκ αποτελεί την επιτομή του επιχειρηματικού μοντέλου του Όρμπαν. Η 4iG διοικείται από τους συμμάχους του πρωθυπουργού και έχει αναπτυχθεί μέσω εξαγορών που υποστηρίζονται από την κυβέρνηση, κρατικών συμβάσεων και επιδοτούμενου χρέους. Παρ’ όλα αυτά, οι ξένοι επενδυτές κατέχουν λιγότερο από το 1% των μετοχών της, όπως δείχνουν τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg, εν μέσω ανησυχιών για τη διαφάνεια. Αυτό συγκρίνεται με σχεδόν 20% ξένων στην OTP, 40% στη Richter και 60% στη Mol.

Ακόμα και με τις πιθανές ανοδικές τάσεις που οφείλονται στον Τραμπ, η χρηματιστηριακή αγορά της Ουγγαρίας εξακολουθεί να αντιμετωπίζει τις συνέπειες των πολυετών πολιτικών που επέβαλε ο Όρμπαν, συμπεριλαμβανομένων των ασυμφωνιών για τη χρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Ένωση μαζί με τη χαλαρή δημοσιονομική πολιτική, τα οποία έπληξαν τη σταθερότητα του φιορινιού.

Ο Κις της Amundi δήλωσε ότι ακόμη και αν οι δασμοί που επέβαλε ο Τραμπ ταρακουνήσουν την Ευρώπη και αποδυναμώσουν τα νομίσματα της ηπείρου, οι μεγαλύτερες μετοχές της Ουγγαρίας παραμένουν σχετικά απομονωμένες, επειδή αντλούν μεγάλο μέρος του εισοδήματός τους από γειτονικές χώρες της ανατολικής και νότιας Ευρώπης.

Τέτοιες συνθήκες θα μπορούσαν να επεκτείνουν το ράλι του δείκτη μετοχών BUX της Βουδαπέστης. Ωστόσο, ακόμη και μετά από μια άνοδο 30% το 2024, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές σε σύγκριση με τους ομολόγους του.

Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Τραμπ στον Λευκό Οίκο ο BUX κέρδισε 33% σε όρους δολαρίου, ενώ ο δείκτης αναφοράς MSCI σημείωσε άλμα 57% την ίδια περίοδο.

Ο Ρόλο Ρόσκο, διαχειριστής κεφαλαίων αναπτυσσόμενων οικονομιών στην Schroders Plc, δήλωσε ότι πολλά εξαρτώνται από το είδος της ειρήνης που θα επιτευχθεί. Εάν περιλαμβάνει εγγυήσεις ασφαλείας για την Ουκρανία που κρίνονται αρκετά ισχυρές ώστε να αποτρέψουν την επιστροφή του πολέμου, θα ήταν βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα θετική. Μια αδύναμη συμφωνία, από την άλλη πλευρά, μπορεί να είναι «μακροπρόθεσμα αρνητική για τον περιφερειακό κίνδυνο», είπε.

«Δεδομένου ότι η Richter και η OTP έχουν ουκρανικά και ρωσικά ανοίγματα, θα επωφεληθούν από μια διευθέτηση του πολέμου που θα δώσει περαιτέρω ώθηση στις αποτιμήσεις τους», δήλωσε ο ίδιος. «Και οι δύο μετοχές είναι φθηνές σε σχέση με την ποιότητα των υποκείμενων θεμελιωδών μεγεθών τους».

Κατά κάποιον τρόπο, οι δεσμοί μεταξύ Τραμπ και Όρμπαν μπορεί να μην χρειάζεται να έχουν μεγάλο αντίκτυπο στην οικονομία της Ουγγαρίας για να επηρεάσουν το BUX. «Η Βουδαπέστη είναι μια μικρή αγορά με ιδιοσυγκρασιακές κινήσεις για τις μεγάλες μετοχές που δεν έχουν απαραίτητα καμία σχέση με τα ουγγρικά μακροοικονομικά», συμπλήρωσε ο Ρόσκο.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Οι κεντρικοί τραπεζίτες προσπαθούν να αποκρυπτογραφήσουν τον Τραμπ