Οι ευρωπαϊκές αυτοκινητοβιομηχανίες και οι φαρμακευτικές εταιρείες αναδεικνύονται ως οι νικητές μετά την εμπορική συμφωνία που επιτεύχθηκε την Κυριακή μεταξύ των ΗΠΑ και της ΕΕ. Η νέα συμφωνία καταργεί την απειλή επιβολής πιο αυστηρών δασμών, προσφέροντας ανακούφιση στις μετοχές του κλάδου.
Σύμφωνα με τη συμφωνία, της οποίας οι λεπτομέρειες δεν έχουν ακόμη αποκαλυφθεί, οι εξαγωγές από την Ευρωπαϊκή Ένωση προς τις ΗΠΑ θα υπόκεινται σε δασμό 15%, τερματίζοντας μήνες αβεβαιότητας. Η σαφήνεια της συμφωνίας έγινε δεκτή με ικανοποίηση από τους επενδυτές, με τους αναλυτές να την χαρακτηρίζουν «θετικό καταλύτη». Ωστόσο, η συμφωνία αφήνει τον κλάδο του χάλυβα και του αλουμινίου σε κατάσταση αβεβαιότητας.
Οι νικητές
Η ευρωπαϊκή αυτοκινητοβιομηχανία είναι ο σημαντικότερος ωφελημένος της συμφωνίας. Ο δασμός 15% στα αυτοκίνητα αποτελεί σημαντική μείωση σε σχέση με τον δασμό 25% που επιβαλλόταν σε ορισμένα οχήματα και είναι πολύ λιγότερο επιζήμιος από άλλους δασμούς που είχαν εκφραστεί φόβοι ότι θα επιβληθούν.
Αναλυτές της JPMorgan σημείωσαν ότι η αγορά είχε ήδη προβλέψει το θετικό αυτό βήμα, το οποίο αντανακλάται στην άνοδο των τιμών των μετοχών των αυτοκινητοβιομηχανιών και των προμηθευτών κατά τη διάρκεια της εβδομάδας. Οι μετοχές της Volkswagen έχουν αυξηθεί κατά 12% την τελευταία εβδομάδα.
Αναλυτές της Deutsche Bank δήλωσαν ότι η είδηση για τους δασμούς «έφερε σε δεύτερη μοίρα τα πολύ σταθερά αποτελέσματα του β’ τριμήνου» και υπογράμμισε την ισχυρή παρουσία της εταιρείας στην Ευρώπη σε αντίθεση με τους ανταγωνιστές της. «Βλέπουμε πιθανότητες για ένα θετικό σενάριο, στο οποίο υπάρχει ανοδική δυναμική από τους δασμούς και μια μαζική αγορά που ξεχωρίζει από τους ανταγωνιστές στην Ευρώπη. Η VW παραμένει η κορυφαία επιλογή μας στον τομέα».
Άλλες ευρωπαϊκές αυτοκινητοβιομηχανίες είναι επίσης έτοιμες να επωφεληθούν. Το ποσοστό 15% θεωρείται «διαχειρίσιμο» από τους αναλυτές της JPMorgan, με τις εταιρείες να αναμένεται να μετριάσουν τον αντίκτυπο μέσω ενός συνδυασμού αυξημένης παραγωγής στις ΗΠΑ και μέτριων αυξήσεων των τιμών. Η τράπεζα της Wall Street υπογράμμισε ότι η BMW και η Porsche αύξησαν τις τιμές τους κατά 2% έως 4% για να μετριάσουν το κόστος των δασμών. Η JPMorgan σημείωσε επίσης ότι ο διευθύνων σύμβουλος της Volvo Cars δήλωσε σε σημείωμα προς τους πελάτες ότι «οι πελάτες της θα πρέπει να πληρώσουν μεγάλο μέρος της αύξησης του κόστους που σχετίζεται με τους δασμούς».
Αβεβαιότητα
Ο φαρμακευτικός και βιοτεχνολογικός τομέας είναι ένας άλλος νικητής, κυρίως επειδή η συμφωνία εξαλείφει σημαντική αβεβαιότητα. Για την Sartorius, προμηθευτή εργαστηριακού εξοπλισμού και αναλώσιμων, η συμφωνία «απέκλεισε την τελευταία ανησυχία που παρέμενε σχετικά με τον αντίκτυπο των δασμών», σύμφωνα με την JPMorgan.
Σημειωτέον πως, σύμφωνα με το CNBC, oι εξαγωγές της εταιρείας προς τις ΗΠΑ ήδη επιβαρύνονταν με δασμό 10%: «Πιστεύουμε ότι η αύξηση του δασμολογικού συντελεστή κατά 5 ποσοστιαίες μονάδες θα αντιμετωπιστεί πιθανότατα μέσω της αύξησης των δασμολογικών επιβαρύνσεων, με αποτέλεσμα την περαιτέρω ετήσια αύξηση των εσόδων κατά 1% και την ουδέτερη επίδραση των δασμών στα προσαρμοσμένα κέρδη της εταιρείας», ανέφερε αναλυτής της JPMorgan.
Οι χαμένοι
Οι προοπτικές για τον τομέα του χάλυβα και του αλουμινίου είναι πολύ λιγότερο σαφείς. Αν και η ΕΕ δήλωσε ότι «οι δασμοί θα μειωθούν» στο μέλλον, οι εξαγωγές από την ήπειρο προς τις ΗΠΑ υπόκεινται επί του παρόντος σε δασμούς 50%. Αυτή η ασάφεια αφήνει μεγάλους παραγωγούς όπως η ArcelorMittal με μικτές προοπτικές. Οι αναλυτές της JPMorgan χαρακτήρισαν την επενδυτική περίπτωση της εταιρείας ως «απομονωμένη» μεταξύ των τρέχουσων χαμηλών τιμών του χάλυβα και της ελπίδας για μια εμπορική συμφωνία που θα ενισχύσει τη δύναμη τιμολόγησης της εταιρείας.
Η Hydro, ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς αλουμινίου στον κόσμο, δήλωσε στο CNBC ότι οι δασμοί 50% — που ισχύουν από τον Ιούνιο — «δε θα αλλάξουν την τρέχουσα δυναμική της αγοράς». «Υποστηρίζουμε το ελεύθερο και δίκαιο εμπόριο. Μία από τις ανησυχίες μας είναι ο κίνδυνος κλιμάκωσης του εμπορικού πολέμου, ο οποίος θα επιβαρύνει την παγκόσμια οικονομία, οδηγώντας σε μείωση της ζήτησης αλουμινίου», δήλωσε εκπρόσωπος της Hydro.
«Με μεγαλύτερη βεβαιότητα σχετικά με τις εμπορικές συμφωνίες, αυτό πιθανότατα θα μειώσει τον κίνδυνο». Παρά την αρχική ευφορία στις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, όμως οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS υποδηλώνουν ότι η συμφωνία είναι πιθανό να αποβεί επιζήμια μακροπρόθεσμα.
Πηγή: newmoney.gr
Διαβάστε επίσης: Ανάλυση Bloomberg: Τι αποφύγαμε με την εμπορική συμφωνία ΕΕ - ΗΠΑ