Για την ελληνική αγορά, οι πιο άμεσοι κίνδυνοι σχετίζονται με το ενεργειακό κόστος, το διεθνές κόστος χρήματος και την ευαισθησία των ξένων εισροών

Θετικό σήμα για τις διεθνείς μετοχικές αγορές στέλνει η UBS, παρά την άνοδο της μεταβλητότητας, τις γεωπολιτικές εντάσεις και την εντυπωσιακή ανάκαμψη που έχει ήδη καταγραφεί από τα χαμηλά του Μαρτίου. Ο οίκος επισημαίνει στην τελευταία του έκθεση ότι οι διεθνείς μετοχές έχουν επιστρέψει σε νέα ιστορικά υψηλά, καθώς οι αγορές κοιτούν πέρα από τη σύγκρουση ΗΠΑ και Ιράν και στρέφουν ξανά την προσοχή τους στα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη.

Η UBS σημειώνει ότι, παρά τη μεταβλητότητα που αυξήθηκε τον Ιούνιο, οι παγκόσμιες μετοχές συνέχισαν την ανοδική τους πορεία και βρίσκονται πλέον σχεδόν 20% υψηλότερα από τα χαμηλά που είχαν σημειωθεί λίγο πριν την κατάπαυση του πυρός στα τέλη Μαρτίου. Οι βασικοί λόγοι πίσω από την κίνηση αυτή είναι, σύμφωνα με τον οίκο, η ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη, τα ισχυρά εταιρικά κέρδη, ιδίως στους κλάδους που συνδέονται με την τεχνολογία, και οι προσδοκίες για επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ μέσα στους επόμενους μήνες.

Για αγορές όπως το Χρηματιστήριο Αθηνών, η έκθεση έχει σημασία επειδή περιγράφει ένα διεθνές περιβάλλον που παραμένει ευνοϊκό για το ρίσκο. Η UBS βλέπει ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό σκηνικό, με ανθεκτική κατανάλωση, υγιή πρόσβαση σε κεφάλαια, δημοσιονομικές πολιτικές που συνεχίζουν να στηρίζουν την οικονομία και ανάκαμψη της μεταποίησης μετά από τρία χρόνια συρρίκνωσης.

Αυτά τα στοιχεία είναι κρίσιμα και για την ελληνική αγορά, καθώς το ΧΑ στηρίζεται σε κλάδους που επηρεάζονται άμεσα από την οικονομική δραστηριότητα, την επενδυτική δαπάνη, την πιστωτική επέκταση, τις υποδομές, την ενέργεια και την κατανάλωση. Οι τράπεζες, η ενέργεια, οι κατασκευές, οι παραχωρήσεις, τα ακίνητα και η βιομηχανία αποτελούν βασικούς άξονες του ελληνικού ταμπλό και μπορούν να επωφεληθούν από ένα διεθνές περιβάλλον στο οποίο η διάθεση ανάληψης ρίσκου παραμένει ισχυρή.

Η UBS εκτιμά ότι ο δείκτης MSCI AC World θα εμφανίσει αύξηση κερδών ανά μετοχή 20% φέτος και επιπλέον 12% το 2027. Αν και η τεχνολογία αναμένεται να παραμείνει σημαντικός μοχλός κερδοφορίας, ο οίκος επισημαίνει ότι δεν είναι πλέον ο μοναδικός οδηγός της αγοράς. Η αύξηση των κερδών διευρύνεται και σε άλλους κλάδους, κάτι που έχει ιδιαίτερη σημασία για τις μικρότερες και περιφερειακές αγορές, οι οποίες δεν διαθέτουν την τεχνολογική βαρύτητα της Wall Street.

Αυτή η διεύρυνση του ράλι είναι το σημείο που μπορεί να λειτουργήσει θετικά και για το ελληνικό χρηματιστήριο. Εφόσον οι επενδυτές αναζητήσουν αποδόσεις πέρα από τους μεγάλους αμερικανικούς τεχνολογικούς τίτλους, αγορές με ισχυρή κερδοφορία, καθαρό επενδυτικό αφήγημα και ελκυστικές αποτιμήσεις μπορούν να βρεθούν ξανά στο επίκεντρο των διεθνών χαρτοφυλακίων.

Σε κλαδικό επίπεδο, η UBS ξεχωρίζει, πέρα από επιλεγμένες αγορές που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη, κυκλικούς κλάδους όπως η διακριτική κατανάλωση, αλλά και κλάδους με έκθεση σε διαρθρωτικές τάσεις, όπως η βιομηχανία και η υγεία. Στην Ευρώπη, θεωρεί ελκυστικό και τον κλάδο των ακινήτων. Για την Ελλάδα, αυτό το μήνυμα συνδέεται έμμεσα με εταιρείες που έχουν έκθεση σε επενδύσεις, υποδομές, ενέργεια, ακίνητη περιουσία, παραγωγή και χρηματοδότηση της ανάπτυξης.

Παρά το θετικό σήμα, η UBS αναγνωρίζει ότι οι κίνδυνοι παραμένουν. Η πορεία των Στενών του Ορμούζ, η πιθανή άνοδος του πληθωρισμού και των αποδόσεων των ομολόγων, καθώς και ο εντεινόμενος ανταγωνισμός στους τεχνολογικούς κλάδους είναι παράγοντες που χρειάζονται στενή παρακολούθηση. Για την ελληνική αγορά, οι πιο άμεσοι κίνδυνοι σχετίζονται με το ενεργειακό κόστος, το διεθνές κόστος χρήματος και την ευαισθησία των ξένων εισροών σε περιόδους αυξημένης αβεβαιότητας.

Η UBS βλέπει τον MSCI AC World στις 1.410 μονάδες στο τέλος του 2026 και στις 1.470 μονάδες τον Ιούνιο του 2027, ενώ στο ανοδικό σενάριο ο στόχος φτάνει στις 1.600 μονάδες. Παρά την ισχυρή άνοδο που έχει ήδη προηγηθεί, το διεθνές χρηματιστηριακό περιβάλλον παραμένει υποστηρικτικό και αυτό αποτελεί θετικό φόντο και για το Χρηματιστήριο Αθηνών.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Morgan Stanley: Υποβαθμίζει την ενέργεια στην Ευρώπη και ανεβάζει το ποντάρισμα στις τράπεζες