Φαίνεται πως τα χειρότερα από την αρχική εφαρμογή των δασμών βρίσκονται πίσω μας, ωστόσο η Morgan Stanley επιμένει ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι έτοιμοι για μια ενδεχόμενη επανέναρξη της σινοαμερικανικής εμπορικής αντιπαράθεσης.
Όταν ο Αμερικανός πρόεδρος, Ντόναλντ Τραμπ και ο Κινέζος ομόλογος του, Σι Τζινπίνγκ, πέτυχαν μια συμφωνία που θα ανέστελλε ορισμένους δασμούς για ένα χρόνο, οι επενδυτές υποδέχθηκαν την εξέλιξη με ενθουσιασμό, αφού διασκέδασε τις ανησυχίες που έπλητταν την αγορά. Ωστόσο, η θετική ατμόσφαιρα ενδέχεται να μη διαρκέσει, προειδοποιούν οι αναλυτές της Morgan Stanley.
Η αναλυτής Τζένι Ζενγκ υποστηρίζει ότι οι επενδυτές πρέπει να προετοιμαστούν για μια κατακερματισμένη παγκόσμια οικονομία και ένα επενδυτικό τοπίο όπου οι ΗΠΑ δε θα καθορίζουν απαραίτητα τους κανόνες που θα ακολουθούν οι άλλοι.
Η Ζενγκ και η ομάδα της συμβουλεύουν, λοιπόν, τους επενδυτές να είναι έτοιμοι για μια νέα ταχεία επιδείνωση των εμπορικών σχέσεων μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας, το επόμενο έτος.
«Θεωρούμε ότι η εκεχειρία είναι εύθραυστη, δεδομένης της συνεχιζόμενης αντιπαράθεσης μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας σε πολλαπλά μέτωπα, πράγμα που σημαίνει ότι οι συνεχείς διαπραγματεύσεις, οι εκεχειρίες και οι περιοδικές εξάρσεις θα είναι πιθανώς η νέα κανονικότητα στο άμεσο μέλλον», σημείωσε η αναλυτής.
Η Morgan Stanley παρέθεσε τα τρία πιθανότερα σενάρια για το μέλλον, σύμφωνα με το Business Insider:
Bασικό σενάριo
Στο βασικό σενάριο της Morgan Stanley, η εμπορική εκεχειρία θα διαρκέσει ένα χρόνο με περιστασιακές εξάρσεις που οδηγούν σε περισσότερες εμπορικές εντάσεις.
«Η συμφωνία για εκεχειρία ενός έτους είναι οριακά θετική για την ανάπτυξη και τις αγορές, παρά τις λοιπές εμπορικές τριβές: η μείωση των δασμών κατά 10% για τη φαιντανύλη και η παύση των μη δασμολογικών μέτρων θα μπορούσαν να αυξήσουν την ανάπτυξη των εξαγωγών της Κίνας κατά 1%, κάτι που μεταφράζεται σε αύξηση 10 μονάδων βάσης της πραγματικής ανάπτυξης του ΑΕΠ».
Σε αυτό το σενάριο, η Κίνα θα προβεί σε οριακές προσαρμογές για να ξεκινήσει τη διαδικασία εξισορρόπησης της οικονομίας της, αν και οι αναλυτές προβλέπουν ότι οι προσαρμογές θα είναι σταδιακές και δε θα έχουν σημαντικές επιπτώσεις.
Δυσμενές σενάριο
Στο χειρότερο σενάριο, η εύθραυστη εμπορική εκεχειρία καταρρέει πρόωρα. Οι νέοι δασμοί και οι εμπορικοί φραγμοί αυξάνονται, καθώς η εκεχειρία καταρρέει, διαταράσσοντας τις παγκόσμιες αγορές και τις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Οι αναλυτές, στην περίπτωση αυτή, προβλέπουν πτώση του δείκτη MSCI China, λόγω των νέων οικονομικών αντιξοοτήτων.
Σημειωτέον δε, ότι αυτό θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει στην επανάληψη των αμοιβαίων περιορισμών μεταξύ Κίνας και Ουάσιγκτον σε τομείς όπως οι σπάνιες γαίες και η τεχνολογία αιχμής.
«Το αποτέλεσμα θα ήταν η ταχεία πίεση στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού και αυξημένος κατακερματισμός του εμπορίου και της τεχνολογίας», τονίζει η τράπεζα.
Θετικό σενάριο
Το πιο θετικό αποτέλεσμα θα ήταν η Κίνα να καταγράψει σημαντική οικονομική ώθηση, καθώς η πολιτική της στρέφεται προς την κατανάλωση, βοηθώντας την να αποφύγει την επιδείνωση των αποπληθωριστικών προοπτικών της.
«Η βελτίωση της προβλεψιμότητας της εμπορικής πολιτικής θα συμπιέσει τα ασφάλιστρα κινδύνου, θα προσελκύσει νέες ξένες εισροές και θα οδηγήσει σε υπεραπόδοση τομείς με υψηλό βήτα ανάπτυξης και εξαγωγικό προσανατολισμό, ανεβάζοντας τον δείκτη MSCI China σε >14x forward P/E», αναφέρει η έρευνα της Morgan Stanley.
Πάντως, οι αναλυτές σημειώνουν ότι δεν είναι σίγουροι για το θετικότερο σενάριο και πιστεύουν ότι οι επενδυτές θα πρέπει να δώσουν προτεραιότητα σε αμυντικές αντισταθμίσεις και να επικεντρωθούν στην προσπάθεια προστασίας από τυχόν απώλειες.
Πηγή: newmoney.gr