Πιο απότομη από το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων ετών θα μπορούσε να γίνει η καμπύλη των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, αν ο Αμερικανός πρόεδρος διορίσει στην Federal Reserve τον Στίβεν Μίραν, εκτιμούν με στρατηγικούς αναλυτές της JPMorgan Chase & Co.
Η διαφορά μεταξύ των αποδόσεων των αμερικανικών πενταετών και 30ετών ομολόγων διευρύνθηκε την Πέμπτη, αφού ο Τραμπ επέλεξε τον πρόεδρο του Συμβουλίου Οικονομικών Συμβούλων, Στίβεν Μίραν, για να υπηρετήσει ως διοικητής της Fed. Ο διορισμός πρέπει να επιβεβαιωθεί από τη Γερουσία. Είχαν προηγηθεί αναφορές ότι ο κυβερνήτης Κρίστοφερ Γουόλερ ήταν φαβορί για να αντικαταστήσει τον Τζερόμ Πάουελ ως πρόεδρο.
«Ο Μίραν έχει υποστηρίξει επανειλημμένα ότι οι πολιτικές της κυβέρνησης Τραμπ για το εμπόριο, τη μετανάστευση και την απορρύθμιση είναι όλες αντιπληθωριστικές», έγραψαν οι αναλυτές της JPMorgan με επικεφαλής τον Τζέι Μπάρι σε σημείωμα που δημοσιεύθηκε αργά την Πέμπτη. «Στο βαθμό που αυτό υποστηρίζει μια πιο περιστερίσια πολιτική της Fed, υποστηρίζει την απότομη πτώση που παρατηρήθηκε σήμερα το απόγευμα».
Οι αποδόσεις των αμερικανικών 30ετών ομολόγων παρέμειναν σταθερές στο 4,82% την Παρασκευή.
Το spread κυμαίνεται λίγο πάνω από τις 100 μονάδες βάσης, περισσότερο από το διπλάσιο επίπεδο στο οποίο διαπραγματευόταν την ημέρα της ορκωμοσίας του Τραμπ. Οι επενδυτές απαίτησαν ένα πρόσθετο premium για να καλύψουν την αβεβαιότητα που ακολούθησε την ανακοίνωση των δασμών του Τραμπ την Ημέρα Απελευθέρωσης τον Απρίλιο και τις αυξημένες δημοσιονομικές δαπάνες που προέκυψαν από το φορολογικό νομοσχέδιο που ψηφίστηκε τον περασμένο μήνα.
Ο Μίραν είναι συν-συγγραφέας της εργασίας που δημοσιεύθηκε τον Μάρτιο του περασμένου έτους, η οποία ζητούσε την αναμόρφωση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federik Romedahl) προκειμένου να επιτευχθούν καλύτερα αποτελέσματα.
Η Fed
Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της Danske Bank, Φρέντερικ Ρομένταλ, εκτιμά ότι ενώ ο διορισμός του Μίραν «προσθέτει κάποια αβεβαιότητα», δεν θα αλλάξει τα δεδομένα για την καμπύλη αποδόσεων. Παράγοντες όπως το έλλειμμα, η στρατηγική έκδοσης ομολόγων και οι βραχυπρόθεσμες προοπτικές της Fed θα είναι πολύ πιο σημαντικοί, έγραψε σε σημείωμά του.
Οι χρηματαγορές ενίσχυσαν τα στοιχήματα για μειώσεις των επιτοκίων από την Fed μετά τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση την περασμένη εβδομάδα. Τα swaps αποδίδουν επί του παρόντος 95% πιθανότητα για μείωση 25 μονάδων βάσης από την Fed τον Σεπτέμβριο και προεξοφλούν τουλάχιστον μία ακόμη μείωση μέχρι το τέλος του έτους. Οι traders σύντομα θα αναμένουν την δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα, που προβλέπεται να επιβραδυνθεί στο 0,2% τον Ιούλιο από 0,3% τον Ιούνιο, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg σε οικονομολόγους.
Ο οικονομολόγος της JPMorgan, Μάικλ Φερόλι, παρουσίασε την πρόβλεψή του για την επόμενη μείωση των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Σεπτέμβριο μετά τον διορισμό του Μίραν. Επέμεινε στην έκκλησή του για τρεις ακόμη μειώσεις στις επόμενες τρεις συναντήσεις.
Πηγή: ot.gr
Διαβάστε επίσης: Στο επίκεντρο η Συλλογική Σύμβαση μετά τη λήξη της απεργίας, λένε οι συντεχνίες