Η τύχη του εντυπωσιακού στοιχήματος της Wall Street στον νευραλγικό κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης αναμένεται να κριθεί την Τετάρτη, με την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τριμήνου της Nvidia. Οι επενδυτές αναζητούν πλέον ενδείξεις ότι οι ανησυχίες περί «φούσκας» στην AI είναι υπερβολικές.
Τρία χρόνια μετά την εμφάνιση του ChatGPT, η ανησυχία ότι η άνοδος της AI έχει ξεπεράσει τα θεμελιώδη δεδομένα γίνεται όλο και πιο έντονη. Αναλυτές και στελέχη επιχειρήσεων έχουν επισημάνει ότι οι «κυκλικές συμφωνίες» — όπου ένας εταίρος ενισχύει τα έσοδα του άλλου — αυξάνουν τον κίνδυνο της φούσκας.
Τους φόβους αυτούς ενίσχυσαν και οι πληροφορίες πως κάποιοι θεσμικοί επενδυτές έχουν ήδη ρευστοποιήσει μέρος των τοποθετήσεών τους σε AI μετοχές. Ενδεικτικά το hedge fund του δισεκατομμυριούχου Πίτερ Θιλ πούλησε ολόκληρη τη θέση του στη Nvidia το τρίτο τρίμηνο, ενώ σε ανάλογη κίνηση προχώρησε και η SoftBank, αν και ο CEO Μασαγιόσι Σον ξεκαθάρισε πως επανεπένδυσε τα χρήματα αυτά στον κλάδο της ΑΙ.
Οι αμφιβολίες έχουν οδηγήσει την μετοχή της Nvidia σε πτώση 7,9% μέσα στον Νοέμβριο, μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι της τάξεως του 1.200% την τελευταία τριετία.
Πάντως, παρά τις αμφιβολίες της αγοράς για τις μετοχές του κλάδου, η πραγματική ζήτηση για τα μικροτσίπ της Nvidia παραμένει λίαν ισχυρή, καθώς οι κολοσσοί του cloud όπως η Microsoft επενδύουν δισεκατομμύρια σε data centers τεχνητής νοημοσύνης. Μάλιστα, ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, Τζένσεν Χουάνγκ, δήλωσε τον περασμένο μήνα ότι η Nvidia έχει παραγγελίες ύψους 500 δισ. δολαρίων για τα προηγμένα μικροτσίπ της έως το 2026, με αποτέλεσμα να δυσκολεύεται να καλύψει τη ζήτηση.
Σύμφωνα με στοιχεία της LSEG, η Nvidia αναμένεται να ανακοινώσει αύξηση άνω του 56% στα έσοδα του τριμήνου Αυγούστου-Οκτωβρίου, στα 54,92 δισ. δολάρια. Πρόκειται για μια σημαντική επίδοση, αλλά πολύ χαμηλότερη από τους τριψήφιους ρυθμούς ανάπτυξης των προηγούμενων τριμήνων, καθώς οι συγκρίσεις γίνονται πλέον πιο απαιτητικές. Για 12 συνεχόμενα τρίμηνα ο κολοσσός της ΑΙ έχει ξεπεράσει τις προβλέψεις, αλλά η διαφορά μειώνεται συνεχώς.
Η εταιρεία ανανεώνει τα μικροτσίπ της σε ετήσια βάση, κάνοντας τα παλαιότερα μοντέλα να φαίνονται ξεπερασμένα πολύ γρήγορα, παρά το γεγονός ότι η αγορά μεταπώλησης παραμένει ισχυρή.
Ταυτόχρονα, η Nvidia παρουσιάζει πιο περίπλοκα και μεγαλύτερα συστήματα που συνδυάζουν γραφικούς επεξεργαστές, κεντρικές μονάδες επεξεργασίας, δικτυακό εξοπλισμό και επιλογές ψύξης, γεγονός που επιβαρύνει τα περιθώρια κέρδους. Είναι χαρακτηριστικό πως για το τρίτο τρίμηνο αναμένεται να καταγράψει μείωση σχεδόν δύο ποσοστιαίων μονάδων στο προσαρμοσμένο μικτό περιθώριο, στο 73,6%. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν κατά 53%, στα 29,54 δισ. δολάρια.
Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά πώς μεγάλες συμφωνίες AI — όπως η επένδυση 100 δισ. δολαρίων στην OpenAI και το μερίδιο 5 δισ. δολαρίων στην Intel — θα επηρεάσουν τον ισολογισμό της Nvidia. Στις 27 Ιουλίου, η εταιρεία διέθετε 11,64 δισ. δολάρια σε μετρητά και ισοδύναμα.
Το ζήτημα της Κίνας αποτελεί επίσης σημαντικό παράγοντα. Η Nvidia δεν μπορεί να στείλει τα πιο προηγμένα μικροτσίπ της στην κινεζική αγορά λόγω των αμερικανικών περιορισμών στις εξαγωγές.
Ο Χουάνγκ έχει δηλώσει ότι «δεν υπάρχουν ενεργές συζητήσεις» για πώληση των Blackwell στην Κίνα, παρά τη φημολογία για κάποιες περιορισμένες πωλήσεις. Την προηγούμενη περίοδο, η εταιρεία απέσυρε εντελώς την Κίνα από τις προβλέψεις της για τα προηγμένα μικροτσίπ, κάτι που αναμένεται να κάνει και αύριο επιβεβαιώνοντας πως το πρόβλημα συντηρείται αποτελώντας μεγάλο αγκάθι για την κερδοφορία της.
Πηγή: newmoney.gr