Το μεγαλύτερο ξεπούλημα στην ιστορία της Σεούλ διέγραψε σχεδόν το 40% της αξίας του KOSPI μέσα σε λίγο περισσότερο από έναν μήνα. Σφυροκόπημα για τις εταιρείες ημιαγωγών διεθνώς

Δεν ήταν απλώς ακόμη μία ημέρα μαζικών ρευστοποιήσεων στις τεχνολογικές μετοχές. Ήταν μια συνεδρίαση «ιστορικής καταστροφής» για τη Νότια Κορέα, όπως τη χαρακτηρίζουν τα διεθνή οικονομικά μέσα. Ήταν παράλληλα ένα σαρωτικό ξεκαθάρισμα λογαριασμών για ολόκληρο το χρηματιστηριακό στοίχημα της τεχνητής νοημοσύνης.

Έως και 2,18 τρισ. δολάρια χρηματιστηριακής αξίας είχαν εξαϋλωθεί από την αγορά της Σεούλ, σύμφωνα με το Reuters, καθώς ο KOSPI κατέρρευσε για δεύτερη διαδοχική ημέρα. Την ίδια στιγμή, οι 20 πολυτιμότερες εισηγμένες εταιρείες ημιαγωγών παγκοσμίως έχασαν συνολικά περίπου 1,3 τρισ. δολάρια από το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής, σύμφωνα με υπολογισμούς του CNBC βάσει στοιχείων της FactSet.

Οι δύο αριθμοί αποτυπώνουν το μέγεθος της ανατροπής: η αγορά που μέχρι πριν από λίγες εβδομάδες αποτελούσε τον θερμότερο προορισμό του παγκόσμιου κεφαλαίου βρίσκεται πλέον στο επίκεντρο μιας άτακτης φυγής.

Ο KOSPI έχασε σχεδόν 40% από το υψηλό του

Ο βασικός δείκτης της Νότιας Κορέας βυθίστηκε ενδοσυνεδριακά έως και 12,6%, προκαλώντας αναστολή των συναλλαγών για 20 λεπτά. Στη συνέχεια περιόρισε τις απώλειές του και έκλεισε με πτώση 6%, έχοντας ήδη υποχωρήσει σχεδόν 11% την προηγούμενη ημέρα.

Μέσα σε λίγο περισσότερο από έναν μήνα, ο KOSPI έχει χάσει σχεδόν 40% από το πρόσφατο υψηλό του, ενώ οδεύει προς τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση που έχει καταγραφεί ποτέ.

Ακόμη πιο ανησυχητικός ήταν ο εξαιρετικά χαμηλός όγκος συναλλαγών. Η εικόνα παρέπεμπε όχι απλώς σε κύμα πωλήσεων, αλλά σε αγορά από την οποία είχαν εξαφανιστεί οι πρόθυμοι αγοραστές.

Οι αποταμιεύσεις των μικροεπενδυτών στη δίνη της μόχλευσης

Στον πυρήνα της κατάρρευσης βρίσκεται η αποσύνθεση ενός υπερφορτωμένου στοιχήματος. Χιλιάδες ιδιώτες επενδυτές είχαν αυξήσει την έκθεσή τους στις μετοχές τεχνολογίας και ημιαγωγών χρησιμοποιώντας δανεικά κεφάλαια και μοχλευμένα επενδυτικά προϊόντα.

Η μόχλευση επιτάχυνε αρχικά την άνοδο. Τώρα λειτουργεί προς την αντίθετη κατεύθυνση, καθώς οι χρηματιστηριακές εταιρείες κλείνουν αναγκαστικά τις ζημιογόνες θέσεις, τροφοδοτώντας έναν φαύλο κύκλο νέων πωλήσεων και περαιτέρω πτώσης των τιμών.

Ο υπουργός Οικονομικών της Νότιας Κορέας, Κου Γιουν-Τσολ, απολογήθηκε ενώπιον του Κοινοβουλίου για την εισαγωγή μοχλευμένων ETFs που επενδύουν σε μεμονωμένες μετοχές, παραδεχόμενος ότι οι κίνδυνοι δεν είχαν αξιολογηθεί επαρκώς.

Η κυβέρνηση εξετάζει πλέον μέτρα σταθεροποίησης και αλλαγές στο κανονιστικό πλαίσιο, ενώ ο υπουργός Οικονομικών, ο διοικητής της Τράπεζας της Κορέας και οι επικεφαλής των χρηματοπιστωτικών εποπτικών αρχών συγκάλεσαν νέα σύσκεψη για την κρίση.

Ούτε η εξαπλάσια κερδοφορία της SK Hynix ήταν αρκετή

Το σημείο καμπής ήρθε από την SK Hynix, μία από τις μεγαλύτερες ωφελημένες της παγκόσμιας έκρηξης των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.

Η εταιρεία ανακοίνωσε εξαπλασιασμό των κερδών της και ιστορικά υψηλά έσοδα. Ακόμη και αυτά, όμως, αποδείχθηκαν κατώτερα των τεράστιων προσδοκιών που είχαν ήδη ενσωματωθεί στην αποτίμησή της.

Η μετοχή της υποχώρησε σχεδόν 20% στο χαμηλό της συνεδρίασης, προτού κλείσει με απώλειες 9,6%. Η Samsung Electronics έχασε ενδοσυνεδριακά έως 14% και τελικά έκλεισε 5,2% χαμηλότερα.

Οι δύο εταιρείες αντιπροσωπεύουν από κοινού περισσότερο από το ήμισυ της χρηματιστηριακής αξίας του KOSPI. Η πτώση τους, επομένως, δεν επιβάρυνε απλώς τον δείκτη· παρέσυρε ολόκληρη την αγορά.

1,3 τρισ. δολάρια χάθηκαν από τους γίγαντες των chips

Η αιμορραγία δεν περιορίστηκε στη Νότια Κορέα. Από το κλείσιμο της Παρασκευής, οι 20 μεγαλύτερες εταιρείες ημιαγωγών έχουν χάσει συνολικά περίπου 1,3 τρισ. δολάρια σε κεφαλαιοποίηση.

Η Nvidia βρέθηκε στην κορυφή των απωλειών, με περίπου 238 δισ. δολάρια να διαγράφονται από την αξία της. Η SK Hynix έχασε 176 δισ. δολάρια, η Samsung Electronics 173 δισ. και η Micron 113 δισ. δολάρια.

Περίπου 119 δισ. δολάρια έχασε η TSMC, ενώ οι απώλειες της AMD ανήλθαν σε περίπου 110 δισ. δολάρια. Πρόκειται για έξι εταιρείες που είδαν καθεμία περισσότερα από 100 δισ. δολάρια να εξαφανίζονται μέσα σε λίγες συνεδριάσεις.

Στην Ασία, η TSMC έκλεισε με πτώση 3,5%, η UMC έχασε 9,7% και η ιαπωνική Kioxia βυθίστηκε κατά 13,9%. Ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν επίσης οι Tokyo Electron και SoftBank Group.

Η αγορά αμφισβητεί πλέον την τιμή του AI boom

Το ξεπούλημα δεν αντανακλά κατ’ ανάγκη κατάρρευση της ζήτησης για τεχνητή νοημοσύνη. Αποτυπώνει, όμως, μια βαθιά επανεκτίμηση των αποτιμήσεων και των προσδοκιών που είχαν οικοδομηθεί γύρω από τον κλάδο.

Οι επενδυτές αναρωτιούνται εάν τα μελλοντικά έσοδα μπορούν να δικαιολογήσουν τις πρωτοφανείς δαπάνες για data centers, εξελιγμένα chips και υποδομές AI. Η απόφαση της Alphabet να αυξήσει ακόμη περισσότερο τις προβλεπόμενες επενδύσεις της για το 2026 ενίσχυσε τις ανησυχίες ότι οι δαπάνες μπορεί να κορυφώνονται ταχύτερα από τα οικονομικά οφέλη.

Οι αναλυτές περιγράφουν την πτώση περισσότερο ως κρίση εμπιστοσύνης και επανατιμολόγηση υπερβολικών προσδοκιών παρά ως κατάρρευση των θεμελιωδών μεγεθών. Όμως, όταν οι αποτιμήσεις βασίζονται σε κέρδη που αναμένονται πολλά χρόνια στο μέλλον, η απώλεια εμπιστοσύνης μπορεί να αποδειχθεί εξίσου καταστροφική.

Το ερώτημα τώρα δεν είναι η ανάκαμψη, αλλά αν βρέθηκε ο πυθμένας

Παρά τη συντριβή, ο KOSPI εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο 41,5% σε όρους δολαρίου από την αρχή του έτους. Αυτό ακριβώς, όμως, δείχνει πόσο απότομη και υπερβολικά μοχλευμένη είχε γίνει η προηγούμενη άνοδος.

Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η απομόχλευση στη Νότια Κορέα δεν έχει κατ’ ανάγκη ολοκληρωθεί. Η αγορά περιμένει πλέον τα αποτελέσματα των μεγαλύτερων τεχνολογικών ομίλων των ΗΠΑ και την απόφαση της Fed, την ώρα που ακόμη και οι φήμες για ενδεχόμενη αύξηση των επιτοκίων επιταχύνουν τη φυγή από το ρίσκο.

Μετά την απώλεια 2,18 τρισ. δολαρίων στη Σεούλ και περισσότερων από 1 τρισ. στον παγκόσμιο κλάδο των chips, το ερώτημα δεν είναι πλέον πόσο ισχυρή υπήρξε η έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Είναι πόσο ακόμη χρήμα πρέπει να χαθεί μέχρι η αγορά να αποφασίσει ότι οι αποτιμήσεις επέστρεψαν στη γη.

Πηγή: naftemporiki.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Πετρέλαιο: Άλμα 6% μετά τις νέες απειλές Τραμπ για σκληρά αντίποινα στο Ιράν